Estos días he leído un artículo que cuantifica el retorno esperable en bolsa en función del PER. Textualmente señala:
“El PER del mercado americano está hoy en torno a las 17 veces. Y aquí hay que hablarle muy claro al inversor: el PER no sirve para predecir el comportamiento de la bolsa a un año, pero a diez años existe una relación muy clara entre esta ratio y la rentabilidad anualizada a futuro ofrecida por el mercado. “Si hubieras comprado en los últimos 30 años a un PER de 11 veces, la rentabilidad anualizada de los siguientes diez años hubiese estado entre un 15% y un 20%. A medida que vas comprando con PER más altos, esas rentabilidades tienden a caer. De este modo, cuando compras con un PER de más de 20 veces, históricamente las rentabilidades generadas a diez años son negativas. Ahora estamos en un PER de 17 veces, lo cual históricamente te ha dado a diez años vista una rentabilidad anualizada de entre el 5% y el 10%”, concluye Manuel Arroyo, director de Estrategia de J.P.Morgan AM para España y Portugal”.
¿Creéis que es útil echar un vistazo a la ficha de Morningstar para comparar el PER de fondos de una misma categoría antes de decidir un traspaso? Os pongo ejemplos de fondos en cartera que tengo, su PER y alternativas de traspaso que podría barajar.
En ambos casos el fondo actualmente en cartera tiene un PER bastante inferior al fondo candidato a reemplazarlo. ¿Puede ser el PER un indicador del típico fondo de moda que lo ha hecho bien en los últimos tiempos pero puede estar cerca de sus máximos y en caso de incluirlo en cartera proceder en breve a la famosa reversión a la media?.
Me seria muy útil conocer vuestra opinión sobre este tema y si procederíais a los posibles traspasos en estudio.
Fondos mixtos en cartera:
Sycomore Partners R (PER 9,11)
http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0000023WK
Sextant Grande Large (PER 11,80)
http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04ES1
Posible alternativa:
Acatis Gané Value Event Fonds A (PER 13,97)
http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000002EX0
Fondo RV en cartera:
BlackRock Strategic Funds - European Opportunities Extension Fund E2 EUR (PER 18,85)
http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0000045M4
Posibles Alternativas:
Fundsmith Equity Feeder T EUR Acc (PER 24,42)
http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000OHVY)
Morgan Stanley Investment Funds - Global Opportunity Fund I (PER 25,59)
http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000OVNY
En el caso del posible traspaso del BlackRock Strategic Funds - European Opportunities Extension Fund E2 EUR me esta influyendo su elevado TER (2,39% !!) pero también pienso que quizás por fin sea el momento de Europa y por fin los fondos euro empiecen a recuperar terreno frente a la RV global.
Como os comentaba, me seria muy útil conocer vuestra opinión sobre este tema y si procederíais a los posibles traspasos en estudio. Gracias por anticipado a todos los que os animeis a comentar.