Compounders:2.0


#325

No sé qué tal le sentará a @emgocor que hayan incluido a Boeing y Airbus en weak pricing power.

A mí me cuesta crear que Boeing y Airbus no tengan pricing power cuando estamos hablando de un duopolio.

Por lo demás estupenda lista.


#326

Como de identificado me siento con esta frase.


#327

A mi cuesta ver que Blacrock y Amundi vayan a seguir manteniendo “pricing power”, en mi opinión en este sector cada vez los márgenes estarán más ajustados. Cada vez hay más dinero en indexados y toda la industria que gravita a su alrededor… y ahí entra Vanguard para ir apretando las clavijas!!!


#328

Coincido con @dblanco, a nuestro amigo @emgocor no le va a sonar bien la inclusión de Airbus y Boeing en la categoría Weak.

Son un duopolio con un foso brutal lleno de tiburones blancos.

Cabe recordar lo ocurrido con Boeing en fechas recientes y su poca incidencia en su cotización. En casi cualquier otra empresa hubiese supuesto un catacrack.


#329

Ese desglose parece que lo haya hecho algún « hater » de mi alter Ego. Airbus y Boeing, y P&G y Unilever!!
También pone Valero y Marathon Oil!! Empresas con las que he hecho « fortuna »…


#330

El Moat de Airbus y Boeing es grande, pero estoy de acuerdo que el pricing power es limitado (que no totalmente weak). Las razones son las siguientes:

  • El cliente principal de estos (aerolineas y empresas de leasing) son empresas
  • El producto es el elemento de mayor coste para los clientes
  • El producto se compra con bastante antelacion, con mucho tiempo para analizar las diferencias entre los dos
  • El producto esta poco diferenciado para los clientes de los clientes (es decir, nosotros los viajeros)

Cuando las empresas se tienen que gastar varios cientos de miliones en comprar unos cuantos aviones, un mero 1% puede hacer decantar la balanza. Son largas negociaciones llevadas a cabo por los mandamases de cada lado. Como solo hay dos actores, la constante batalla entre ellos contribuye a que los retornos se limiten entre ellos.

El pricing power suele darse mas en productos/servicios de coste relativamente bajo con respecto a todo lo que el cliente consume, con gran imagen de marca, que se consuman rapidamente y que se escojan también en poco tiempo. Vean que coca cola y pepsi se adecuan perfectamente.


#331

B&H2012: El estudio del Chartismo.

“What the charts say about a possible 90% drop in the stock market.”

What the charts say?

My dad always used to study charts. And he was not a particularly good investor.

My mother, on the other hand, never studied charts and she was an outstanding investor.

I once asked my mother why my dad, who had an IQ higher than she did, was not a particularly good investor.

He spends too much time studying charts,” she said. “He should just buy whatever stocks I tell him to buy and then never sell them. So should you.”

Needless to say, I don’t study charts.

Do I think that the stock market may drop by 90% or more at some point in the next 100 years?

Maybe.

You never know.

As Yogi Berra said, it’s tough to make predictions, especially about the future.

If the stock market ever does fall by 90% or more, I’ll head straight over to TD Ameritrade and back up the truck buying more shares of the dividend aristocrats.

In the meantime, I will never be selling any shares of stock.

I agree with Peter Lynch who said that more money is lost by preparing for stock market crashes and corrections than from the crashes and corrections themselves.

B&H2012: El Market Timing o El Tiempo en el Mercado.

Why are investors so foolish?

Lack of a good investment education.

Some investors actually believe that they can time the market. How foolish is that?

Investors with a good investment education understand that it is the length of time in the market that makes investors rich over the long term and that trying to time the market by jumping in and out of it is a fool’s game.

B&H2012: Los Suelos y los Techos.

Should investors fear a market top?

Fearing a market top makes no sense.

Whenever the market reaches a top, that means that your stocks have gone up a lot and you have made a lot of money. Nothing wrong with that. I like market tops.

But I also like market bottoms. Market bottoms allow you to buy more shares of your favorite stocks while they are on sale.

Nothing bad ever happens in the stock market.

Market tops make you feel rich.

Market bottoms allow you to buy shares of stock while they are on sale.

Even flat sideways markets are good. You can still go to the bank to deposit your dividend checks.

The stock market is high now. But there are still some stocks worth considering buying.


#332

Interesante, Waits.

Entonces se puede deducirse, que decidir el momentum de entrada es irrelevante dado que la evolución futura y no el track record previo, convierte en bueno o malo el momento de comprar? Yo lo considero en parte así, si en un contexto de largo plazo y buy and hold un gran número de valores tienden a subir, el momento ideal para comprar sería hoy mismo, porque a largo plazo es muy probable que la accion se revalorice.

Con lo cual, analizar el per o si la empresa es cara o barata, con una estrategia B&H sería un mero entretenimiento prescindible. No digo que no haya que hacerlo, toda información, si es válida y de calidad ayuda a la toma de decisiones. Sólo quiero poner en discusión la validez real de realizar el ejercicio de valoración para determinar si la cotización está “barata”, en una estrategia de B&H (en otro tipo de estrategias DGI puede que sea diferente).

Igual he dicho alguna tontería, pero bueno, aquí estoy para aprender también :grin:

Un saludo


#333

Este tipo siempre tiene un porcentaje en efectivo, nunca está 100% invertido. Creo que leí en su blog que sobre un 30 de pólvora seca esperando. Yo también me siento más cómodo así que full invertido.


#334

Tiene un porcentaje en efectivo ahora, pero eso no quiere decir que siempre lo tenga o lo haya tenido. De hecho creo que ha comentado más de una vez que ha sido un error por su parte.

Pero claro, con 20+ millones de dólares como tiene él, tampoco me importaría guardarme 5 en liquidez.


#335

Más que irrelevante (que el tiempo lo dirá) lo que aconseja es no perder el tiempo intentando jugar a entrar y salir según nos de el viento, sobre todo en el largo plazo.
A pesar de eso, y aunque sólo sea en la parte del “buy”, sus pinitos hace con el timing intentando comprar su versión del “bueno bonito barato”:


#336


#337

Gracias, estaba desde el móvil y no he podido explicarme bien. Quería decir que tiene un 30% de liquidez ahora, pero que no quiere decir que siempre haya tenido un porcentaje tan alto.

Si lee otros mensajes suyos verá que ha comentado en varias ocasiones que ha sido un error tener tanta liquidez (obvio, porque el mercado ha subido). Él pensaba que el mercado iba a bajar y no ocurrió.

Lo que quería decir es que, cuando tu patrimonio tiene un tamaño tal, que más o menos dinero no te influye de ninguna forma, pienso que el porcentaje que tengas en liquidez es mucho menos relevante que cuando tu patrimonio es mucho más pequeño, para bien y para mal.


#338

Efectivamente, el nivel de stress no creo que sea igual para este hombre que para un ahorrador medio que invierte todo su capital. Luego he pensado que una persona que compra una vivienda con una hipoteca, también invierte casi todo su capital en una inversión, y por regla general la gente no le encuentra tanto riesgo como en operar en bolsa. Supongo que de esto depende la sensación de “riesgo compartido”, quiero decir, si todos lo hacen, no puede salir mal. Quizás el riesgo no dependa de la cantidad invertida solamente, sino de saber qué se hace. Alguien puede estar full invertido y dormir a pierna suelta y otro mucho menos y perder el sueño.


#339

Compras una hipoteca con su pisito adosado y no sabes donde te estas metiendo.
30 años son muchos:
1.-Te puedes divorciar.
2.-La ciudad donde esta tu trabajo puede cambiar.
3.-Puedes tener vecinos ruidosos o poco agradables.
4.-El inquilino ahora vive mejor que el propietario de hace 30 años…en términos generales.

Y aún asi se firman hipotecas tan alegremente…porque es una de las grandes industrias de la banca,notarias,seguros,ibis,ikea,inmobiliarias,promotoras…etc

No obstante si hay una compra que tiene sentido es la de tu vivienda habitual…


#340

Totalmente de acuerdo Quixote1 ……………………………… siempre que no le suceda lo que tan atinadamente señala en los puntos 1 al 3.

No estoy tan de acuerdo con el punto 4, no porque no se ajuste a la verdad sino por la variabilidad de la legislación, tenga en cuenta que introduce un periodo de 30 años. De hecho, en aquella época, recuerdo que aún perduraba y no precisamente como excepción, le pongo como ejemplo auténticos “pisazos” del Ensanche barcelonés, en el que por cuatro perras se disfrutaba del inmueble, bien por ser contratos de renta antigua, tener derecho a subrogación, no ser de aplicación posteriores normativas, etc., etc.

Le parecerá ofensivo, pero es una forma vulgar de tratar dialécticamente al inquilino, pero en el sector se conocía a este tipo de contratos de arrendamiento como “viviendas con bicho”, tal cual. Hay historias, auténticamente atroces, de como ciertos propietarios que no deseo calificar, han sometido a sus inquilinos a unas situaciones de convivencia y disfrute de los inmuebles realmente inaceptables, como cierto es también la situación contraria.

Y una anécdota, cierta, muy conocida de Barcelona, de hace un tiempo. Un reconocido notario, con notaría en un principal de un inmueble regio en el Paseo de Gracia, decidió comprar a su vecina el principal colindante, trato que se cerró tras abonar un buen precio y el usufructo del inmueble hasta la muerte de la vendedora. Como Ud. es inteligente ya sospechará el resultado, la vecina vivió hasta los 102 años y el notario no alcanzó los 80, nunca pudo disfrutar del inmueble.

Tratándose de inmuebles, como de cualquier activo, la combinación de factores y resultados es infinita.


#341

Porque cree que los jubiletas españoles son de los mas longevos del mundo…y los inversores value …que cuantos mas años cumplen mas amasan y llegan hasta avanzada edad.


#342

$BA

Cómo les gusta enfrascarse en disquisiciones filosóficas cuando pueden mirar los números directamente :grin:

El margen bruto es un proxy del pricing power. Estos son los márgenes brutos que ha podido cargar Boeing la última década:

A estos valores pueden asignarle el calificativo del lenguaje natural que estimen oportuno, pero lo que es objetivamente cierto es que son menores que los de las empresas de la columna de la izquierda catalogadas como “strong”, por ejemplo Amgen:

Saludos


#343

B&H2012: Una ración de Compounders.

If the stock market fell by at least 30%, these are some of the stocks I would consider buying:

Altria
Philip Morris
Exxon Mobil
Edwards Lifesciences
Intuitive Surgical
Biogen
Microsoft
Amazon
Johnson & Johnson
Roper
Danaher
Home Depot
TJX
Ross Stores
Domino’s Pizza
McDonald’s
Berkshire-B
Abbott Labs
AbbVie
Medtronic
Automatic Data Processing
Ecolab
Church & Dwight
Blackrock
Ulta Beauty
Lululemon Athletica
Shopify
Jack Henry Associates
Amphenol
TE Connectivity
Adobe
PepsiCo
Boeing
Raytheon
Northrup Grumman
Netflix
Disney
Apple


#344

“Which stocks are tomorrow’s winners?” buyandhold2012:
Automatic Data Processing
Apple
AbbVie
Abbott Labs
Adobe
Amazon
Alphabet
Amphenol
Altria
AT&T
Boeing
Broadridge
Becton Dickinson
Biogen
Blackrock
Berkshire Hathaway
Bookings
Cintas
Comcast
Clorox
Church & Dwight
Costco
Chevron
Cisco
CVS
Coca-Cola
Constellation Brands
Danaher
Domino’s Pizza
Disney
Dollar General
Ecolab
Exxon Mobil
Facebook
General Dynamics
Home Depot
Intuitive Surgical
Jack Henry Associates
JP Morgan Chase
Johnson & Johnson
Lowe’s
Lululemon Athletica
L’Oreal
McDonald’s
MasterCard
Microsoft
Merck
McCormick
Netflix
Nestle
Nike
Northrup Grumman
Philip Morris
PepsiCo
Procter & Gamble
Raytheon
Roper
Ross Stores
Royal Bank of Canada
Royal Caribbean
Starbucks
Shopify
Sherwin Williams
Stryker
The Trade Desk
TE Connectivity
TJX
Ulta Beauty
United Health Group
Visa
Verizon
World Wide Wrestling
Walgreens Boots Alliance
Wells Fargo

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