Hace ya 2 años,si …desde que salió: compounders .
Toca actualizar,aunque es un tópico más antiguo que el tebeo.
1.-Las compounders clásicas suelen ser las de siempre:aumentan el valor intríseco a largo plazo como mínimo ,como el mercado:El S&P aquí es imbatible. Un 9,9% lleva componiendo el S&P 500 desde 1965 …pero como escribe Buffett todos los años :sin gastos (el Admiral debe de andar por el 0,02%) ni impuestos sobre dividendos … nosotros pagaríamos como 2 veces esos dividendos …aunque después la retención en origen se devuelva. Actualmente el SPY da un 2%…que crece a largo plazo al 7,5%… (aproximadamente).
Una aproximación del SPY es la propia BRK.b…para esta esperamos 1 o 2 puntos por encima del mercado…osea 10-12%…sin dividendos y con el dolar …una cartera de los mejores negocios cotizados y sin cotizar apalancada con capital de sus aseguradoras a coste 0 o negativo …es lo que tiene.
Por cierto ,comprada a los niveles actuales,no nos extreñe que 1 pueda duplicar en 5 años…en vez de los 6 o 7 que es habitual.
2.-Las vacas lecheras productoras de dividendos en si són ,de las mejores compounders.MO actualmente tiene un dividendo del 6,7%…y lo curioso es que Altria tiene la costumbre de subir el divi todos los años como 2 cifras…osea + de un 10%. Ya saben 6,7% + 10%= 16,7%…aunque tengamos las retenciones …es para hacerse la boca agua… Se lo que estan pensando…Que el tabaco lo van a prohibir…que si los pleitos…que si la cajetilla esta muy cara etc…no se preocupen: Desde 1965 ,Altria lleva peleando contra esa lacra…y no se esta quieta…antes compró KRAFT y SAB miller…ahora le toca a JUUUL (icigarrette que mola) y Cronos (maria ).
3.-Los fondos de pensiones.Estos componedores tienen un gran aliado que ayuda a este producto financiero más bien mediocre:La ley tributaria.
a.-Són inembargables…hasta donde yo se.
b.-Están exentos de impuesto patrimonio…en las autonomías PSOE ,no es moco de pavo.
c.-Están exentos de sucesiones .Es una manera cómoda,sencilla y directa de legar activos financieros a hijos por emancipar (como es mi caso).
d.-Se desgravan las aportaciones y se gravan el 100% de los reembolsos .
e.-Es un producto ilíquido hasta la jubilación…pero se puede traspasar entre gestoras …una de sus fortalezas.
Porque…y como corolario, todos estos capítulos no funcionan si se vende …vender nunca …eso no cambia.
Para componer ,no has de vender…y en tiempos de rebajas (como ahora):comprar .
Pero ojo…hagan sus números…y si de verdad una imposición a plazo fijo le ayuda a dormir…olvídese de lo anterior.
Una IPF ,le da actualmente una fracción de 1% …menos la correspondiente retención…y vuelta a empezar y a firmar papeles…pero es FIJO.
Una compounder (es renta VARIABLE) a lo largo de décadas compone su valor ,en general (si vamos a una república bolivariana ,olvídese de la IPF y de la compounder bolivariana…ambas valdrán 1 miseria) …y sobre todo en paises decentes y con seguridad jurídica …como la patria del US dolar.
Pero una compounder en periodos más cortos se mueve mucho…y a veces hacia abajo…y aunque suene a perogrullo ,nos permite comprar a precios ventajosos…y ya sabe que en esta religión vender es el mayor de los pecados …en periodos de rebajas…más pecado si cabe.
Que tengan una feliz navidad!
