Buenas tardes paso a hacer balance de mi periplo inversor en 2019:
- Últimos movimientos de Diciembre.
- Gráficos de la fuerza(momentum low cost).
- Rentabilidad y comentarios.
- Estrategia e ideas para 2020.
- Reflexión en tiempos de bonanza sobre los errores en bolsa ahora que nadie habla de ellos.
ÚLTIMOS MOVIMIENTOS DE DICIEMBRE 2019:
En Diciembrre he aumentado mi posición en Adarve, aportando +1.10% adicional y además, cerré el año vendiendo el 31 de Diciembre el 29.30% de la posición de Inditex debido a que la fuerte revalorización del año, colocaba al valor con un peso del 21.5% de la cartera total. Soy de concentrar si la idea la tengo clara pero por gestión del riesgo, pasó a liquidez ese 29.30% de ITX. Dicha liquidez el 2 de Enero, la he utilizado, aproximadamente 1/3 en entrar en Pfizer y dejar dos balas para el resto de 2020.
GRÁFICOS DE LA FUERZA(MOMENTUM LOW COST):
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Les pongo los gráficos de la fuerza que me sirven de ayuda para ver evolución, tendencia y valorar parcialmente a la hora de tomar decisiones. Han salido IAG porque ya no está en cartera y BRK-b porque no valoro entrar al llevar Markel . Comentar que BRK-b lo ha hecho teoricamente flojo, cerrando el peor año de la decada y Markel parecido. Ambos son valores que llevan muchas empresas y miga dentro. Para mi ambos defensivos, de calidad y que espero en momentos de mercado negativos, lo hagan mejor que su índice respectivo de referencia Sp500.
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He incorporado MO, Pfizer, SPD US health(ETF salud), Philip Morris, Alphabet clase c y Amazon porque son valores que me intersan para valorar posible entrada.
RENTABILIDA 2019 Y COMENTARIO:
- Mi cartea arroja una rentabilidad en 2019 de 29.33%. La doy por muy buena. No pretendo vencer a ningún índice en particular. También comentar que en parte ha sido dicha rentabilidad por el buen hacer de BBVA PP Telecomunicaciones +42.75% e Inditex +45.30%(sin divis), curiosamente estas dos posciones a principios de año pesaban sobre el 20% y Pareto puede que haya jugado a mi favor así como a veces en el A. Técnico lo hace Fibonacci
. Concentrar tanto en un valor tiene su riesgo, que no hay que ignorar. Imaginense que en vez de Inditex hubiese sido otro Blue Chip como Telefónica, estaríamos hablando de rentabilidades, quizás sobre el 10-14%. Lo comento por si algún novel cree que es bueno concentrar, no es ni bueno ni malo siempre que se valoren los escenarios adversos y sus consecuencias también.
- Otros índices que sigo y son refenrencia han hecho lo siguiente:
- Dow Jones +22%
- Sp500 +28.5%
- Nasdaq +37.6%
- D +51 Te Forras +34.28%
- MSCI World alrededor de +29%
Paso a comentar los valores:
- Bestinver Internacional +23.34%. Value si y volatil también. Satisfecho pero cuando caen los índices ya hemos visto como caen más que el Growth. Hay que respetar los plazos(5-6 años mínimo) y atarte al mástil cual Ulises, si dudas durante la transición por aguas turbulentas.
- Adarve +3.47% desde nacimiento. Ilusionado con el proyecto al que le veo muy buena pinta aunque es pronto. Me gusta que utilicen 4-5 modelos y se mantengan al margen de las emociones. Si un modelo funciona muy bien, el amigo Pareto, incluso nos puede echar una mano. Ya saben que yo no soy de estrategia única y por eso me gusta que haya 4-5 modelos y otros incubando(germinen o no), es decir, tratando de mejorar y revisar. No descarto acumular pasados unos meses.
- Bestinver crecimiento +21.03% EPSV. Es mi estrategia DCA, aportaciones periódicas y funciona bastante bien, replica a Bestinfond sin matices. En 2020 seguiré aportando la misma cantidad, que supondrá sobre un 2% adicional a fin de año.
- BBVA PP telecomunicaciones +42.75% excelente, mejor incluso que el propio Nasdaq +37.6%. Junto con ITX ha eclosionado y creo lo puede seguir haciendo bien mientras no desfallezcan las FAANG. En principio sin aportaciones y dejar que engorde como el Pavo de Acción de Gracias.
- Inditex +45.30% sin dividendos. Excelente, las huestes del Señor Ortega(Don Amancio) comandadas por Pablo Isla han entrado entre las 100 empresas más grandes del mundo. Lo que más me gusta es deuda cero y 7.400 millones en caja. En principio no valoro nada hasta Junio 2020 pase lo que pase y entonces decidiré estrategia a seguir con el valor(venta parcial, mantener, etc…).
- Markel corp +11.9%. Flojilla pero no me preocupa en absoluto. Ya quisiera yo esa rentabilidad para mi cartera todos los años. Me gustaría que Markel llegara a ser el 10% de mi cartera total. Ahora solo pesa el 4.21% pero no descarto nada si algo sube mucho y Markel sigue en neutral dando tumbos.
- iShares MSCI EM UCITS ETF USD: +19.30% muy bien. Comentaba a finales de Noviembre que el gráfico de la fuerza era muy positivo pero que la cotización subía poco, pero llego Diciembre y pegó un buen arreón cercano al 9%. Hay que llevar algo de emergentes y prefiero con grandes compañias que para pequeñas ya las tengo en Adarve.
- Liquidez 6.76% para cerrar el año aunque como he comentado casi un 2% ya ha ido ayer a Pfizer.
Estrategia 2020:
- Será un año de gasto en vez de ahorro con lo que solo haré aportaciones mensuales a Bestinver Crecimiento EPSV y el resto gestionar la cartera y un 4.25% de liquidez acutal que me dá para dos disparos. No descarto vender algo para comprar otro valor, es decir, algún cambio de cromos. No espero mover mucho la cartera. me gustan Alphabet, MO, Philip Morris, Amazon…
ERRORES:
Primero paso a definir lo que es un error para mi en bolsa y/o invesión. Un error es cuando tras un análisis eshaustivo, se establece una estrategia y llegado el momento, fecha y el precio, no se ejecuta por acción u omision, normalmente por motivos emocionales.
He ralizado en 2019 5 ventas y 4 adquisicoines. He detectado dos errores graves a pesar de la jugosa rentabilidad.
. Primer error “de omisión” el que más me ha perjudicado. En Agosto tenía pensado si caía más Alphabet entrar con un 2% aproximado, tenía todo preestablecido, llego el momento pero la volatilidad me paralizó la ejecución al ver que e mercado había caído y mi cartera también, pretendía guardar ese 2% de liquidez po si acaso. Al final no ejecuté y desde entonces creo alphabet se ha revalorizado sobre un 30%.
Segundo error “de actuación”. En Septiembre la acción de Altria MO daba tumbos. Leyendo el hilo sobre el tabaco en +D e indagando vi que era oportunidad. La intención era entrar y aguantar hasta las cercanías de fin de año ya que sobre el 22 de Diciembre se contraía el derecho al dividendo. Ejecuté entrando por debajo de 40 y en 5 semanas llevaba unas plusvalías de +15.50%. Aunque la posición no llegaba al 2% del total, la ganancia era jugosilla y ejecuté ese +15.50%. Si hubiera dejado correr hasta el 22 de Diciembre que era lo establecido, hubiera ganado un 12% adicional aproximadamente. No es fácil, tambén podía haber cedido el valor pero la estrategia estaba preconcebida y se ejecutó ganacias solo por el mero hecho de que había subido mucho “craso error”.
Si ha llegado hasta aquí y ha aguando el ladrillo les comento algo sobre los errores, ahora que con la euforia se los ignora y no se habla de ellos:
- Ustd cometerá erroes pero si evita cometer los que han cometido otros(los míos por ejemplo), cometerá muchos menos.
- Un inversor tiene que hacer solo unas cuantas cosas bien, siempre y cuando evite cometer grandes errores.
Warren Buffett
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Tratar de evitar las pérdidas es más importante que intentar conseguir unos retornos espectaculares.
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Hay errores puntuales que pueden tener consecuencias catastróficas.
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Para evitar las pérdidas tenemos que evitar los errores que las originan. A continuación comento algunos, personalmente clasifico las principales fuentes de error como de origen analítico/racional y de origen psicológico/emocional. Me referiré más que a los procesos analíticos de los que soy bastante ignorante, a la filosofía de la inversión en lo siguiente.
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Hay bastante tendencia a sobreestimar las capacidades personales. Todo ello contribuye a generar booms y crisis, en las que en la mayoría de inversiones se juntan, justamente, para hacer lo contrario a lo que deberían hacer.
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Otro error importante, en gran medida(no toda) de origen psicológico, es el no ser capaz de reconocer los ciclos y las modas del mercado para alejarse de ellas.
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No hay que olvidar que invertir, al final consiste en gestionar el futuro.
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La mayoría de las hecatombes que sucedieron en la pasada crisis de crédito se debieron a que las cosas no salieron como se suponían iban a suceder. La presunción de que algo no puede suceder tiene la capacidad de hacer que suceda. Ante la duda preguntar a Taleb y sus cisnes.
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Hay que tener en cuenta que los ciclos económicos siempre suceden aunque no seamos capaces de detectarlos correctamente. En cada ciclo hay unos valores ganadores pero los del ciclo presente no capitalizaran las ganancias del siguiente, habrá nuevos actores en escena.
Mi cartera no es recomendación de nada, ni financiero ni profesional, es la plasmación de mi proceso inversor. Cada inversor es un mundo y tiene sus razones para su proceso.
