La verdad no conocía de las exquisiteces de esos panes que rebotan cual gomas. Está usted perdonado y gracias por el toque de humor.
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La verdad es que tienes razón ahora es el momento para entrar en Arizta pero mirando los valances creo que el capex lo han reducido a 0 y me preocupa que cuando tengan que renovar el equipo tengan que volver a endeudarse
La empresa invirtió en Capex unos 120 millones de euros y en el Guidance dan una previsión de Capex de aproximadamente el 3,5% de las ventas, un nivel muy similar al de las amortizaciones anuales.
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"erdioni gracias volveré a mirarlo si eso es así confirmado es el momento
Gracias por el análisis @CharlesLogan.
Le ha alegrado usted el día a muchos 
Ya desde dónde se está, que hay gente que lo da por perdido, igual hasta se saca algo, o se hace una salida digna
Buff, todavía le oye algún gestor, y dobla posición. Como el largo plazo es infinito…
Pues a muchos les extraña que no se haya salido a estas alturas, con un enfrentamiento tan abultado con el Management, es evidente que si se queda, es que algo hay que rascar. O que el coste de oportunidad de otra idea, es mayor.
Muchos pensarán que mejor ya aquí, que así se evitan ampliaciones futuras a medio plazo, que no en otras…
Muchas gracias por compartir. Es un honor leerle.
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Lo malo es que Sears tb fue una idea top de Berko.
Yo pienso que nos la estamos jugando a una especie de turnaround, con una dirección que no tiene experiencia en esa industria. Otra cosa es si todo se plantea como un tema financiero y tenemos a alguien en las Operaciones que controla y sabe seguir al tran tran (@maa copyright). En este caso, probablemente, el planteamiento “financiero” de la dirección se podrá ir desarrollando y su escenario se verificará. La cuestión en todo caso es si vale la pena esto qué se yo, estando Apple al precio que está, o el uranio que nos lo quitan de las manos…
Me ha gustado mucho su artículo, en todo caso. Sintético y facilito de entender, no como algún otro sobre el mismo tema que he tenido la ocasión de escuchar últimamente.
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Gracias por su comentario, don Arturo. Por eso hay que mirar las cosas y tener criterio propio, para que no pase como en Sears.
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Particularmente me gusta esta forma de pescar, aporta margen de seguridad adicional al margen de seguridad del gestor
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Y durante 17 años fue una inversión maravillosa. Lynch tenía la suficiente inteligencia como para haberse bajado del carro cuando las cosas se pusieron feas. Gracias por comentar.
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Muchas gracias por su sensacional análisis de Aryzta.
Sobre las empresas, los cambios son normales. Que algunas permanezcan no significa que no hayan cambiado. Otro grande, Fisher, decía que las empresas sobrevivían precisamente por su capacidad de adaptarse a los cambios.
Podemos ver empresas que llevan 25 años o más pagando dividendos, y puede ser de los más razonable pensar que seguirán otros 25 haciéndolo, pero eso no significa que no hayan cambiado.
Ojo con las crisis que se suelen cebar con empresas modélicas en otras épocas.
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Muchas gracias @agenjordi, valoro mucho su felicitación por ser usted una persona sumamente ecuánime. Un saludo.
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Pues una cartera con Aryzta, teekay, teekay lng, Dia, Renault, Deoleo, OHL y Acerinox… ojo cuidado… las revalorizaciones del 80% que veían hace un tiempo se quedan en miseria… del 300% para arriba…
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Jajaja. En plan VC. Aunque alguna se vaya de espaldas, con las revalorizaciones de los supervivientes bates al mercado de calle.
Además, si ahora lo que se lleva es no mirar los balances. Pues a gosarrrrrr.
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Perdone, pero eso más que una epifanía es una heurística. La epifanía es puntual. Si hubiera dicho “tuvo” se lo habría aceptado. Lo que desde luego no tengo claro es si se puede decir epifanía por epiphany
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Puede darnos más detalles de ese Montecarlo?
Histórico, paramétrico? Entiendo que estudiando la evolución de las acciones de supergestores tras sufrir un duro golpe.
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Hola, @Amat. El Monte Carlo se basa en 10.000 simulaciones variando datos con los que se hace el modelo de valoración, asignándoles un tipo de distribución estadística a parámetros como el margen de EBITDA, crecimiento de los ingresos, ratios de valoración en el momento de la salida (3 años) y coste de la deuda en función del rating previsto.
Aun siendo una cuestión en apariencia sofisticada no deja de implicar múltiples juicios por mi parte en cuanto a los valores en que pueden moverse estos parámetros. Por eso hay que tomarlo simplemente como una conjetura fundamentada sobre qué se puede esperar respecto a la acción.
Gracias por comentar.
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Sería posible ver algun ejemplo de una simulación de Montecarlo?
Hace tiempo me propuse trabajar el tema pero acabó en el cajón de los “algún día” 
.
Un saludo!
En el blog de Aswath Damodaran encontrará usted ejemplos para aburrir.
Un saludo.
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Con las noticias que tuvimos ayer parece que la cosa va bien. Sería irónico (o no tanto) que al final incluso el Sr. Paramés saliera con plusvalías de la operación (y otros con algún bagger de beneficio).
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Estuve buscando ayer noticias que explicaran el rebote del 12% con un volumen 5 veces el promedio, pero no encontré nada. Luego he visto algo por twitter ¿Saben ustedes algo más que nos refuerce nuestro sesgo de confirmación, como dice @arturop?
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