Pensado específicamente en este apartado del foro.
Hoy me han invitado a una comida y he pensado en regalar una botella de vino al anfitrión, de modo que me he ido a una bodega al lado de mi casa. Como el dependiente tenía ganas de charlar un poco, he aprovechado para preguntarle qué tal las ventas de espirituosos, y me ha dicho que se siguen vendiendo, pero que cada vez les cuesta más. Me ha dicho, de cada 100 botellas que vendo, antes unas 18 eran de Baileys, ahora son más bien 7-8. Se sigue vendiendo, pero la gente concibe más el alcohol como algo social, y cada vez se bebe menos. En la referida comida todos tenían mi edad, 32, y había solamente cerveza y vino. Cuando he comentado eso al anfitrión, me ha dicho: la generación de mis padres todavía comienza bebiendo alguna cerveza; después comida con vino, café con Baileys y después algún gintonic cae. Son una generación mucho más hecha al alcohol. Nosotros no bebemos tanto ni de lejos.
El tema es que los padres pertenecen a la generación boomer, en unos años igual se exteriorizan más los hábitos de consumo. El tema está en que desconozco empíricamente lo mucho que se bebe en el extranjero, pero me consta que muchísimo en los países emergentes. Es el único filón que le sigo encontrando a Diageo.
Buenos días caballeros, a ver, no se me despisten. Para saber cuanto alcohol se está vendiendo no hace falta hablar con ningún insider ni irse de cenote y ponerse como el Quico. Las empresas reportan las ventas todos los trimestres. Más arriba Camacho puso el último Q o año que creo que era +1% orgánico a divisa constante. Ya está, eso es lo han vendido. Otro cosa claro es lo que venderán en el futuro. Puede ser perfectamente que en un par de décadas, con este proceso de islamización que estamos sufriendo, el alcohol esté prohibido y colguemos a los gays en la plaza del pueblo. Por eso diversificamos: un poco aquí, un poco en otras cosas.
Miren lo que ha pasado con Zwack Unicum, el alcohol de Hungría, que parece que allí todavía beben alcohol . Y hay que añadir que el dividendo es bastante más gordo que el de Diageo:
Bueno, una todavía tiene una buena montaña de deuda a las espaldas (Diageo) y la otra está sin deuda. Pero es que Zwack se pudo comprar a menos de 10x beneficios y en Diageo en estos últimos años post-Covid hemos estado a 30x o cerca en mucho tiempo.
Y si, en una estas jugando Hungría y la otra está muchísimo más diversificada, pero la valoración no importa…hasta que importa.
Zwack es una empresa familiar cuyo primer accionista es Diageo, si no ha variado desde la última vez que lo miré.
Estuvo muy barata, pero tiene exposición al florín y muy poca negociación diaria. Leer la historia de la familia es bastante interesante, así como de dónde viene el nombre comercial del producto, Zwack Unicum!
Y que yo sepa tampoco se mojaron tanto al final con bebidas THC (cannabis) que es la otra tendencia (supongo posible sustituta de póngame una sana cero que me lío un insano porrito). No se si por el peak del covid o por qué no les salió (que yo sepa), porque lo que si se es que mirar lo estaban mirando en 2018-19 en Diageo, como cocacola, etc…
Y si viene encima el Trump a trollear con aranceles a sus bebidas que sólo pueden hacerse en su pais de origen y no en US, y los chinos cada vez prefieren más sólo sus licores: no se si igual va a tener que hincarle algo más al codo el @Helm al menos por ahora para compensar hasta que se vuelva a girar la moda “de islamización”, si se vuelve a girar
Por cierto, igual un ratio muy de Terry que nos muestra el cash conversion agregado de su cartera cada año. Esta semana fue la conferencia de Fundsmith, a ver si no tardan en subir la grabación: fijo su salida de Pepsi igual tiene algo que ver con el GLP-1 de su amada Novo Nordisk, y quizás le lleve a terminar sacando también lo que le queda de Brown-Forman, que según le entendí en su última carta fue la que mantuvo porque le daba mayor ventaja de “premiumisation” vs Diageo.
Vamos que gana el doble ahora y vale lo mismo.
La “calidad” y el “grou” en el 2016 también es verdad que estaba muy caliente y el resto de inversiones denostadas.
. Y hay que añadir que el dividendo es bastante más gordo que el de Diageo:
