De modo que de ser cierto que el dominio de la indexación beneficia a los gestores realmente activos, ésto se manifestará dentro de unos años, no ahora, y menos aún en los últimos 3-5-10 años.
Por otro lado, los datos que presenta son del primer semestre de 2016, cuando el índice europeo llevaba mucho tiempo sin dar alegrias. Supongo que es más fácil batir al índice cuando lo hace mal. La cosa cambia ya un poco a final de año, despues del rally:
No crea que no me he arrepentido en alguna ocasión de la profesión que he elegido. Por supuesto no hace falta que le diga que no gozo de las ventajas de la economía de escala que sí tienen los gestores.
Que sean tan pocos los que justifiquen, con sus resultados, sus elevadas comisiones, las más de las veces no alineadas directamente con las plusvalías por encima de determinada rentabilidad mínima y, la mayoría de las veces aplicadas desde el primer euro, dólar (o lo que quieran) ganado, además de la comisión fija de gestión…, clama al cielo.
En fin, no le atormento más con mis lamentos, pero si alguna vez llega a ser como uno de ellos (uno de los malos gestores, se entiende) le retiro la palabra y hasta el saludo.
Cuando uno va a la consulta de un médico de prestigio, encuentra unas instalaciones fantásticas, lujosas, unos despachos clínicos llenos de caros aparatos y le cobran 200 euros por una visita, se va uno a casa con la sensación de que le ha visitado uno de los mejores galenos y de que ha merecido la pena el gasto. Para saber si ese médico es honesto y atesora los suficientes conocimientos y habilidades clínicas que justifiquen esos honorarios, hay que ser de la profesión, le aseguro que alguien ajeno a ella no puede distinguir un buen médico de un médico fantasma o de un médico florero.
Yo llevo algunos años tratando de no dejarme engañar por esos “falsos gestores”. No es fácil, al final la intuición y el paso del tiempo te da ciertas pistas y uno tiende a indignarse sabiendo que gente con la preparación de @Ruben1985, siguen en el dique seco, sin poder gestionar capital ajeno, cuando este mundo financiero está lleno de fantasmas con honorarios que quitan el hipo y que pagan los inversores.
No conozco la metodología a fondo de los informes SPIVA ni puedo defenderla. Lo único, en una búsqueda rápida sale que son resultados donde se tienen en cuenta la liquidación de fondos.
Me ha gustado mucho su reflexion, @Luis1. No se si por suerte o por desgracia, vivimos en un mundo en el que comemos por los ojos y juzgamos, al menos yo en muchas ocasiones, por el aspecto en lugar de por lo que importa. Cuando uno lo piensa en frio, se da cuenta que es fundamentalmente por las limitaciones que arrastramos.
Dicho esto, a nivel personal disfruto mucho mas en un pequeño pueblo pesquero, donde en una diminuta tasca puedo comer algo recien sacado del mar, sin mas florituras que la frescura del producto, que en los restaurantes caros donde vas por motivos de trabajo y cuando piensas en lo que has comido, la respuesta es un mas de lo mismo.
Dejenme a los @arturop y @Ruben1985 , y quitenme los cliches, que para valorar la esencia me basto y me sobro.
Menos es mas. Si no son muy tontos, y se atreven a ser geniales, algo muy bueno viene en camino. Yo por mi parte los apoyare con lo poco que pueda, y ellos…bueno, ellos tienen que batirse el cobre y convencer que saben hacer las cosas y que su trabajo vale la pena.
Completamente de acuerdo. Estoy también cansado de verlo en mi profesión. Tanto en la medicina como en la inversión el largo plazo acaba dándole al paciente/inversor más información con la cual ya puede empezar a formarse una idea de si se trata de un médico/gestor florero o no. El problema para el paciente es que el coste de oportunidad cuando hablamos de salud es mucho mayor que cuando hablamos de dinero. Al menos esa es mi opinión.
Solo he entrado en esta comunidad a través de un retuit y sin conocer nada de vosotros. Por qué dices que @Ruben1985 está en el dique seco y no puede gestiornar?
Cuando le preguntan que barreras hay para dedicarse a esto profesionalmente, en la respuesta se va por las rama y lo poco que dice es que no se ve con experiencia.
Yo te animo @Ruben1985 a no pensar así. Creo que tu ya sabes que la gran mayoría de los profesionales son un bluff, especialmente en este país donde todo ha estado tan bancarizado.
Si fuera hace 10 años si que lo ibas a tener difícil si no pasas por canales tradicionales, pero justo en los últimos 2 años se está produciendo una eclosión en la gestión y asesoramiento de vehículos de inversión independiente, donde algunas gestoras (como Inversis, GPM y Renta 4) se han abierto estratégicamente a que terceros asesores vehículos de inversión. Yo soy muestra de ello.
@Ruben1985 ya te has reunido con alguien de alguna gestora para hacer algo así? En caso negativo ¿por qué no? en caso afirmativo ¿qué pasó?
No entiendo mucho del asunto.Te expongo la idea que tengo al respecto y si te parece me dices si es correcta o incorrecta. Inversis, GPM y Renta 4 se pueden reunir contigo para la idea de abrir un fondo de inversión pero no moverán un dedo si no les llevas una lista de 200 o 300 clientes y 2 o 3 millones para empezar a funcionar. No se si estoy en lo cierto o completamente equivocado.
Esa cantidad no creo que sea recomendable para empezar porque no cubre ni los costes. Pero es posible que alguna de ellas, con algo así como 600.000 - 1 millón te deje empezar.
Aquí hay una comunidad y parece que con movimiento. Si hay una persona que es conocida por la comunidad y tiene su confianza, entonces puede recabar apoyos y preguntarles cuanto estarían dispuesto a invertir. Si ve que la cantidad se acerca a eso, entonces es la hora de hablar con las gestoras para empezar a construir un trackrecord público.
Gracias Hugo. Muy curioso. Nunca había visto un fondo de inversión con 280000 euros ni sabía que se podía empezar un fondo de inversión con tan poco dinero. Un compartimento supongo que será un fondo de inversión con un dinero inferior a 3 millones de euros.
Una última duda si no es mucho pedir ¿cómo son de altos los costes en este tipo de gestoras? Supongo que dependerá de cada una. Es simplemente para hacerme una idea. Siempre he tenido la idea de que era mucho más difícil empezar un fondo de inversión. Quizás como comentas la cosa ha cambiado en estos 2 últimos años.
Los costes pueden estar en un rango de 15.000 - 20.000 / año euros para un compartimento, así que con un millón ya se lleva el 1,5% mínimo. Creo que es la cantidad minima para empezar y no ganando nada.
Igual en GPM es otra historia y es más barato. Quien sabe.
Mi sensación fue un poco en la línea de la que menciona @dblanco. Trae la pasta (1M€) y no hay problema. Me hablaron de unos costes de unos 26000€ por un compartimento. Como la idea era la de realizar una cartera low cost compuesta por indices necesitas bastante volumen de AUM para poder “diluir” esos costes fijos.
Intentar gestionar por mi cuenta es el derivado de no haber tenido la oportunidad en alguna gestora. Me ofrecí gratis a alguna (no precisamente de las de Champions League).
Por otro lado, levantar el capital me incomoda. El dichoso perfil comercial. Mucha gente exige más rentabilidad porque alguien se lo “ha ofrecido” (luego, a toro pasado, resulta que se siente estafado). Esto es al final un juego muy similar a lo que nos decía un profe de la escuela con la gente que escucha una determinada radio, TV, periódico… al final quieres escuchar (ver o leer) lo que tu quieres oír… es decir, que al cliente se le vende la moto… en mi caso prefiero vender lo que han dado los resultados de backtest… ni más ni menos.
Otra dificultad es que, al tener como objetivo la preservación del capital, fijarse en la parte bajista de la estrategia no ayuda a vender el producto. El cliente no quiere oír ese tipo de cosas. Como diría Munger, centrate en el downside que el upside se cuida por si mismo. Desgraciadamente, una virtud en la gestión que se torna en debilidad (tristemente) en la parte comercial EMHO.
@Ruben1985 si quieres escríbeme a (mi primer nombre y apellido seguido de arroba inbestia.com) y siquieres te pongo en contacto con alguien que tal vez te de mejor precio que eso. Por lo menos hablar y preguntar no cuesta nada.
El perfil comercial es totalmente necesario. En su libro 10 roads to richies de Ken Fisher (un libro raro pero muy ilustrativo) hay un capítulo dedicado a OPM (other’s people money) que se refiere a gestionar activos. El consejo es que mientras se sea joven se aprenda a vender porque es algo que no aprendes de mayor y que ya el tiempo te irá dando más experiencia inversora.
La verdad es que es así. De todas maneras, no tienes que convencer a las masas, con tener apoyo de una comunidad como esta, seguro que encuentras el dinero necesario si te lo propones.
Si son demasiados impedimentos, siempre está el placer de invertir para uno mismo sin cortapisas…lo malo son los impuestos claro.
