Comentábamos no hace mucho que el Asset Allocation influye en un porcentaje muy alto en lo representativo de lo que haga el mercado una gran parte del tiempo.
Luego habrá diferencias que, por puntuales que sean, pueden generar diferencias que en el tiempo se hagan mayores.
Es un hecho que si durante la mayor parte del tiempo Adarve Altea ha estado expuesto a empresas de “carácter Value” (por decir algo aunque no nos gustan las etiquetas) con tamaño, en muchos casos, similar, la aproximación en comportamiento sea parecida.
La diversificación en modelos ha hecho que cierta volatilidad y el camino seguido, que no aparece en el gráfico, sea también bastante determinante a la hora de desplegar nuestra metodología.
No es tanto el comportamiento parecido, sino tener un comportamiento parecido haciendo según que cosas.
Para ser honestos es probable que lo que en un momento, ya sea por metodología o diversificación geográfica y de tamaños de empresa, se realiza para gestionar el riesgo, éste genere diferencias que posteriormente sean más significativas. Tanto en mayor o menor rentabilidad, no lo sabemos.
Lo que es evidente es que, de alguna forma, seremos representativos del tipo de activos en los que estemos.
Si en el caso específico que comenta el Small value Europeo entra, como así parece y estamos viendo, en un fase alcista, será difícil hacerlo mejor si todos los modelos no están expuestos a un asset allocation parecido o de mejor comportamiento. Y como sabe… en toda diversificación siempre algo, o parte, no puede ir bien al mismo tiempo 
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Lo que si se tiene claro es como y por el camino que tratamos de alcanzar los objetivos. No es otra cosa que un proceso científico, riguroso y definido.
Gracias por su pregunta.