Una cartera DGI a mi manera

Hola a todos, tengo una pregunta sobre fiscalidad, me ha parecido leer en el hilo que @JordiRP comentaba que los etf con europeos no les retienen en origen. Mi duda:

Por lo que tengo entendido los UCITS no nos retienen en origen el dividendo que nos distribuyen a nosotros pero si del que reciben de las empresas, es decir la retencion sobre dividendos que recibe un indice de aristocratas USA seria del 15%, y despues sumarle la retencion de españa. Mi pregunta es si para las accines europeas tambien les retienen en origen, es decir un etf como el SPDR Aristocrats… a sus acciones alemanas les retienen el 26,375% ? sumando despues la retencion española al recibir la distribucion del etf, seria una barbaridad… es asi? o para las acciones euro reciben lo dividendos integros y solo tributamos cuando el etf nos distribuye?

Gracais!

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