Buenos dias a todos
Trato de responder al desglose de los gastos
Antes de nada comentar que a nosotros las gestoras principales (Renta 4, Gesalcala ahora Creand) nos envian periodicamente informes de datos de los fondos que gestionamos por delegación, tanto los que necesitamos para elaborar nuestros propios informes obligatorios ante CNMV como los que necesitemos para conocer indicadores de gestión. El ratio de gastos no es una labor que calculemos nosotros, lo cual no implica que no lo queramos conocer para comprobar que no se está cargando algo que no proceda (tanto porque lo consideramos asi como son la parte proporcional de los gastos de los servicios de analisis de la gestora principal que nosotros no utilizamos como si se pudiera tratar de un error para instarles a que lo subsanen). Algunos se han “escandalizado” porque no nos hemos leido el informe semestral publicado en CNMV, nosotros no gestionamos por ahi, simplemente analizamos los informes contables que nos envian o que podemos obtener, como información adicional de los fondos cuyas cartera gestionamos, para ver si todo es ok, pero no gestionamos administrativamente ni contabilizamos nada ni siquiera tenemos datos de clientes. A dia del Domingo no nos los habian pasado, los hemos reclamado y a pesar de que hay mucha gente de vacaciones ya nos han enviado gran parte de lo solicitado. Personalmente contesté publicamente a un conocido forero de la comunidad con toda la buena fe del mundo y dándole las gracias por comentar, y lo unico que hice fue reclamar los estados contables que periodicamente nos tienen que entregar. Que nos digan por eso “que no nos preocupamos”, “que hay tiempo para X en vez…”, etc para mi es un precio que pagamos por estar siempre disponible y abierto a contestar por todos los medios (redes, email, telefono…) a toda la comunidad inversora y lo aceptamos si todo deriva en una mayor transparencia y comunicación. Podria contestar hoy en el foro o en otro medio sin haber contestado al forero y nadie estaría tan escandalizado, ni sabria si nos miramos o no los informes cuando se publican en CNMV, insisto, nuestras herramientas de gestión son otras y a veces unas son mas inmediatas que otras
Con Renta 4 disponemos de un sistema informático a traves del cual podemos acceder directamente a mucha información de gestión de los fondos, con Gesalacala no aún, estamos rodando con ellos y empezando a conocernos.
Somos conscientes (y creo que tambien muchos de los foreros tambien, incluidos los que mas han insistido en este tema) de que un fondo que comienza presenta unos ratios de gastos que parecen desorbitantes en % pero se debe a que hay costes fijos que distorsionan la cifra en % (aunque no la cuantía). Cerramos 2020 con poco mas de 1 MM de euros y a dia de ayer 23 de Agosto el fondo tiene 4,1 MM, es un fondo muy pequeño, nada que ver con el resto de nuestros fondos
Os pego un desglose de los gastos, es exactamente la contabilidad semestral, nos falta el desglose del capitulo Gastos Varios que pensamos que pueden ser gastos de abogados mercantiles que imputan gastos a los fondos de las gestiones que realizan a toda la gestora y sus fondos y el gastos principal de la partida pensamos por lo que nos han comentado que se trata de la auditoria del año pasado que no nos cuadró mucho la cifra de gastos del año pasado. En breve nos aclararán todo
Los gastos de retenciones de dividendos no recuperables la sufrimos todos los gestores, y algunas se pueden ir recuperando en un proceso que no suele ser rápido ni gratuito
Los gastos bancarios la sufrimos tambien desde la instauración de la penalización bancaria a los saldos que intentamos minimizar como se puede y los gastos financieros creemos que incluyen broker, porque no los separan en ninguna cuenta contable. Tambien pedimos desglose
Los gastos del Impuesto de Sociedades se provisionan sobre estimaciones de beneficio, no van correlacionados directamente con el AUM (indirectamente si, a mayor volumen los resultados negativos y positivos suelen ser mayores, es otra escala) sino que van directamente ligados a los resultados, si se gana mas son mayores, si se gana menos pues menores. Esto significa que no se van a duplicar en el segundo semestre a no ser que doblemos la rentabilidad
Los gastos de Auditoria suelen estar entre 3000-5.000 euros para los fondos, dependiendo de la casa auditora y la gestora cliente. No tenemos el importe exacto (ahora de nuevo mi sinceridad la pueden utilizar algunos para decir que no nos preocupa, sabemos que está limitada y no tenemos capacidad para cambiar de auditor) . Estos gastos son fijos
El mensaje de fondo que comentaron es que “si ahora son el 0.76, a final de año son 1.5”, yo ya adelanto que no a no ser que se obtenga una rentabilidad superlativa por el efecto del Impuesto de Sociedades, y para demostrarlo solo nos queda esperar, y a medida que el fondo vaya cogiendo tamaño ese ratio irá disminuyendo
Gastos
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|Gastos bancarios 20,43 0,00094%
|Gastos retencion dividendos no recuperables 1.857,79 0,08579%
|Gastos financieros 463,72 0,02141%
|Tasas CNMV 819,14 0,03783%
|Auditoria Externa 2.099,60 0,09696%
|Comision Gestion 3.572,96 0,16500%
|Comision Depositaria 649,70 0,03000%
|Provision Imp Sociedades 3.437,76 0,15876%
|Gastos Varios.708,94 0,17128%
Total 0,76798%
Patrimonio 31/12 1.157.000,00
Pâtrimonio 30/06 3.437.000,00
Patrimonio Medio 2.165.427,00
Cualquier cosa adicional comentaremos, y seguro que a algunos ninguna información les basta, pues estamos disponibles para cualquier aclaración que deseen. Pensamos que este fondo puede ser muy interesanten en el futuro, y seguramente que a nada que cerzca veremos los ratios de gastos más acordes a su filosofia y no tan dispares en % de su comisión de gestion, asumiendo que siempre va a haber costes fijos e Impuesto de Sociedades (que los que hayan leido mi último tweet de hoy podrán ver la propuesta de Gestha de subir el Impuesto de Sociedades de los fondos del 1% al 25%)
Y no imputamos comidas, ni gastos de videos de mi socio…, de hecho a este fondo no imputamos ni cobramos a dia de hoy nada, aunque esto se trata de una situación contractual privada, pero esperamos que el fondo crezca lo suficiente por encima de un volumen para poder obtener una parte de y solo de la comisión de gestión. Para poder lanzar un fondo de estas caracteristicas tuvimos que firmar un contrato asi, pero suponemos que algunos no nos creeran por lo que es una afirmación sin más y ademas es un hecho puntual que no implica que no nos preocupemos ni de la marcha del fondo (pensamos que este fondo puede ser un referente en el futuro) ni de nuestros inversores, que son la base de todo
Si la transparencia y disponibilidad nos causa algún contratiempo, aguantaremos lo que sea, siempre hay algunos (que no la mayoria) que nos señalan lo que hagamos desde el principio, pero de verdad que sirven de estímulo positivo para mejorar cada dia, asi que se lo agradecemos tambien.
Un cordial saludo y en breve os detallo lo que nos falta a dia de hoy y si algun forero quiere la cuenta de Resultados que nos envian desde Gesalcala no tiene nada más que pedirmela