Buen apunte @Helm. Esto es lo que precisamente señala Bogle en el capítulo 7 del libro mencionado más arriba. Tratando de traducir: "El hecho es que las expectativas de bajas rentabilidades futuras magnifican la aritmética de los costes excesivos de los fondos…Mientras que comisiones del 2,5% reducirían “solo” un 16% de una rentabilidad media del mercado esperada del 15% y “solo” un 25% de una rentabilidad media del 10%, estos mismos costes consumirían un 40% de un 7% de rentabilidad bruta y cerca del 60% de un 4,5% de rentabilidad neta (después de impuestos) de las acciones".
En fin, que cuando las rentabilidades son del 14-15% importa “menos” pagar un 2% de comisiones, pero si la rentabilidad del mercado es de un 5% y te quitan un 2% ya empieza a doler bastante más…