Les quería preguntar cómo gestionan el riesgo en su cartera de renta fija, gracias
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Qué bono recomendaría a un particular a 3 años yendo a vencimiento.
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A partir de qué umbral de patrimonio es rentable para una gestora sacar un fondo de inversión?
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Y otra, si no es molestia:
soy participe de BH flexible: cómo se calcula la comisión de éxito?
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Que pena que Valera estuvo bien calladito en la reunión de buyandhold…siempre ocurre que el que mas sabe es el mas callado.
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El índice de rotación de los fondos de B&H era de los más altos entre los fondos value españoles, según datos del primer semestre de la CNMV, lo que parece chocar con el espíritu que está tras el nombre de la gestora. (Recuerde @MAA) que teníamos esta cuestión pendiente.)
[Disclaimer: soy partícipe de B&H Acciones Europa y B&H Flexible.]
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Otra pregunta, esta más de marujeo, ¿tiene algún referente en la gestión de renta fija a nivel internacional? Con quién se quedaría entre los conocidos (al menos por un servidor) Bill Gross, Dan Fuss, Richard Woolnough…?
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Bueno, una cosa es el nombre, y otra que en el mercado haya momentos que exijan más rotación que otros.
Pero como sabíamos que haríamos un podcast (y nadie dice que no se haga otro con Julián Pascual o Antonio Aspas), echaremos allá la pregunta.
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Creo que al tener Bonos de Italia Telecom, están vendidos de deuda italiana. Pero allá preguntaremos.
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Me refiero a deuda Estatal Italiana(si comprarían algo en la situación actual geopolítica). A ver que se cuenta y espero lo pasen muy bien.
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Si, si… yo también me refería a la del Salvini. Suelen comprar bonos de una empresa de un país, y luego venderse del bono estatal del mismo. De esa forma eliminan parte del riesgo y se llevan lo que queda por el medio, si es interesante. Veremos que nos cuenta.
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Convencido de que todos aprenderemos algo de este podcast. Rafa es un verdadero libro abierto.
Ahí va mi pregunta: al tener la mayor parte del patrimonio bajo gestión en las sicavs y el populismo ser muy dado a demonizarlas, ¿tienen algún plan de contingencia ante posibles cambios regulatorios?
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¿Qué le parece la proliferación en cuanto a la oferta de productos como PIAS y Rentas Vitalicias que invierten mayoritariamente en Renta Fija? Bancos y aseguradoras quieren “asegurarse” a los inversores llamados “conservadores” con estos productos.
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Gracias, @MAA.
En eso de acuerdo, pero una cosa es que en el mercado haya momentos que exijan más rotación que otros, y otra que en el mismo momento (semestre) encabeces el ranking de mayor rotación de los fondos value de más renombre por estos foros (y, anecdóticamente, te llamas Buy and Hold).
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Como ha contestado esa pregunta directamente. Me remito al Podcast cuando se suba. 
.
Y ahora que veo que la rotación es de Fondos y no de SICAV, creo que su respuesta va en la dirección.
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Me anticipo a pedir disculpas por no haber previsto esa explicación que, aún sin haber oído el podcast, me permite imaginar la respuesta: efectivamente, en el primer semestre el fondo de acciones europeas aún estaba en proceso de formación de cartera, por lo que supongo que todas esas compras se habrán contabilizado en el ratio de rotación, aunque en puridad no estuvieran sustituyendo anteriores empresas vendidas. Hasta el año que viene no se podrá hacer una comparación equiparable con el resto de fondos más veteranos.
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Es usted un crack 
. Por mi parte, nada de disculpas. Al contrario, con sus inquietudes, aprendemos todos.
Encantado de compartir con usted en esta comunidad.
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Independiente de la pregunta en cuestión y solo por aclarar a @scribe
El ratio de rotación de activos no cuenta las compras en la formación de una cartera. Tiene que haber ventas para que una cartera rote.
Es un mito eso de que una cartera en formación implica una alta rotación de activos.
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Justamente iba a escribir llamando a su puerta @AntonioRRico por si daba luz sobre el tema, puesto que Baelo también se ha creado este año.
Gracias por la info. Al no tener datos de la SICAV, (que tampoco he buscado…), no he comparado si había diferencia. Al Margen de que tampoco es un tema que me lleve tiempo.
Así es, y aunque hemos tenido que construir la cartera desde cero, tanto en el último informe trimestral como en el semestral, la rotación de activos ha sido de cero.
La fórmula simplificada sería la menor resultante de entre estas dos:
1. (Nuevas compras - Nuevas suscripciones) / Capitalización media del periodo
2. (Nuevas ventas - Nuevos reembolsos) / Capitalización media del periodo
Por lo tanto, si las ventas son cero, da igual estar construyendo la cartera que el ratio de rotación será cero.
Si el año que viene vendemos un 1% de la cartera porque una de nuestras acciones recorta su dividendo, por más compras que hagamos por las nuevas suscripciones, la rotación de activos será del 1%.
Toda compra o venta que no venga forzada por una entrada o salida de capital del fondo será considerada para sumar en la rotación.
Así que, simplificando, el Portfolio Turnover Ratio indica el nivel de trading de un fondo.
Saludos!
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