Lo que le tiene que preocupar (o no), son los activos en los que invierten esos fondos, no la divisa en la que cotiza. Si lo que no quiere es invertir en $ en estos momentos, no tiene más que contratar fondos/ETF en USA que inviertan en la Eurozona. La divisa en la que coticen es irrelevante.
Por mi parte, no me preocupo demasiado por el tipo de cambio, aunque sí es cierto que me cuesta un poco más ponderar a la baja, ya que en algunos casos el efecto divisa supera la caída de la acción, con lo que cual en € estoy efectivamente comprando casi igual o incluso más caro a pesar de las caídas de las bolsas.
La diferencia entre tener el fondo A de empresas en euros o en dólares es 0. Otra cosa es que usted tenga un fondo con moneda cubierta.
Por otro lado si tiene previsto que su estancia en USA se alargue igual si debería variar el plan acerca de la liquidez que tiene, dependiendo ya de el posible plazo de esa residencia. O también según la relación entre lo que ingresa y lo que gasta.
Tal vez lo más importante de que el dólar haya subido fuerte respecto al euro, es recordar de no hacerse trampas al solitario y ver como el movimiento puede ser perfectamente a la inversa.
Por ejemplo en el caso de tener una cartera de empresas DGI, con amplia presencia de empresas que pagan en dólares. Ahora el movimiento ha favorecido los ingresos en euros, más allá de lo que ha crecido el dividendo de las empresas. Si es a la inversa, el efecto será justo el contrario y, podría ser perfectamente, que a pesar de ser las empresas DGI, el inversor termine recibiendo bastantes menos dividendos en euros que un año atrás.
Mire la rentabilidad del mismo fondo en la misma clase, por ejemplo A, en una clase en EUR y una clase en USD y verá que es la misma rentabilidad si lo pasa a la misma moneda.
El orden del proceso no altera el resultado. Da igual que usted calcula la rentabilidad de las empresas en euros y luego mira la rentabilidad de ese fondo, que primero mire la rentabilidad de las empresas en dólares, y luego pase esa rentabilidad del fondo en dólares a rentabilidad en euros.
Piense que vamos a comprarnos un chalet dpm en el Valle de Arán. Resulta que el dueño actual es un señor japonés que se empeña que le paguemos en yenes. Nosotros vamos a nuestro banco, pedimos que nos cambien nuestros ahorros en euros por yenes, le damos los yenes al señor japonés y nos quedamos con la casa. ¿depende el valor de nuestro activo de las fluctuaciones del yen de alguna manera? Claramente no. ¿De qué depende el valor de nuestra casa a 10/20 años vista? del atractivo turístico de la zona, de la seguridad jurídica, de la oferta disponible de otras viviendas, de los tipos de interés, etc. ¿Es este valor futuro el mismo que si la hubiéramos pagado con nuestros euros? Absolutely. Cuando compramos un activo no tenemos ni euros, ni dólares, ni yenes; tenemos el activo y punto. Que es el principal motivo por el que el chiscoin sólo sirve para defraudar a Hacienda y para comprar farlopa por internet. Saludos!
Lo que verdaderamente importa es dónde está realmente invertido el fondo: acciones de EEUU en USD, acciones inglesas en libras esterlinas, acciones europeas en EUR, acciones chinas en yuans, etc. Que las participaciones del fondo sean en EUR o en USD no nos dice otra cosa que cual es la moneda en que se lleva la “contabilidad” del fondo, un mero instrumento sin mayor importancia ni repercusión.
Bien, la única repercusión es que si el fondo es en USD el cambio de divisa va por cuenta del participe, y si el fondo es en EUR el cambio va por cuenta del fondo.
Y lógicamente la rentabilidad del fondo es una, y siendo la misma será distinta según la moneda en que exprese.
En realidad no hay cambio alguno hasta el momento de la venta. Muchísimos ETF y fondos tienen como divisa base el dólar USD y luego dan el contravalor diariamente en otras divisas dependiendo de los paises donde se comercialicen Pero es una mera valoración en eur, francos, rupias, o lo que fuere.
Puede que el fondo se quede con un pequeño diferencial en la compra y en la venta, pero eso difícilmente evitable. Si usted tuviera que cambiar la moneda también tendría que pagarlo. Y seguramente más que el fondo o etf.
Muchas gracias @ibon43 , la verdad es que va a ser una aventura divertida y lucrativa. No me puedo quejar.
Creo que es precisamente lo que usted comenta aquello que me bloquea: la sensación de no estar comprando barato (a nivel general). Teniendo un alto nivel de liquidez en euros que me gustaría invertir en los próximos meses, veo que las oportunidades que se presentan no lo son tanto por culpa del tipo de cambio actual.
No sabemos qué pasará en el futuro con el tipo de cambio, pero también es cierto que el actual es excepcional al ser la primera vez que lo vemos.
Quizás el único “cambio de rumbo” aceptable en este momento sería sobreponderar en Europa.
En cualquier caso, @jvas tiene toda la razón, para qué preocuparse de aquello que escapa de nuestro control.
¿Podría desarrollar un poco más esto que comenta? ¿Cómo cree que el plazo y el flujo de efectivo debería afectar al plan?
Afortunadamente en la zona de California en la que vivo, los salarios son altos y, siendo ahorrador como soy, el cash flow va a ser bastante bueno. Es por ello que quiero intentar ir colocando en los próximos meses la liquidez en euros que poseo. Mi planteamiento es residir aquí unos años, disfrutar la aventura, ahorrar e invertir y volver a casa. Aunque, quién sabe qué pasará?
Me ha encantado la explicación. El valor del activo es el que es y la rentabilidad que genera el activo es indiferente de la divisa.
Sin embargo, la fluctuación del tipo de cambio de la divisa introduce una variable más en caso de querer vender ese activo en un cierto plazo. Suponiendo que queramos vender dentro de unos años el activo al sobrino japonés del señor, la diferencia entre el tipo de cambio a la hora de la compra y de la venta podría contrarrestar la rentabilidad generada. ¿No sería esto cierto también?
Yo ante estas dudas procuró invertir todos los meses más o menos lo mismo. Algo más cuando veo buenas oportunidades pero sin volverme loco. Eso me da bastante tranqulidad mental; estar todo el día pendiente de algo que no puedes controlar no creo que tenga mucho sentido.
En su caso que invierte en fondos debería ser todavía más sencillo (yo invierto sobre todo en acciones). Le sugiero diseñar un plan de aportaciones periódicas con el que se sienta cómodo, y en el que despliegue su liquidez poco a poco y de manera automática. Tenga en cuenta además que si las aportaciones son en euros, automáticamente invertirá más cuando el € esté caro y viceversa. Creo que es la mejor manera de aprovechar de la volatilidad.
Lo que propone es precisamente lo que hacía hasta ahora en una parte de mi cartera. Por absurdo que parezca, al invertir en fondos de manera periódica una cantidad fija, nos “olvidamos” del tipo de cambio y, yo al menos, tengo una cierta sensación de paz mental que al comprar acciones individuales no tengo.
Supongo que se podría usar una filosofía similar para la compra de acciones: lo que se ahorra, se invierte mensualmente independientemente del mercado. La cosa se complicaría de no encontrar oportunidades a precio cuando toque aportar.
Ciertamente no he escuchado a ningún gestor decir que están acumulando liquidez por haber empeorado el tipo de cambio.
Por desgracia o por fortuna, ahora tengo acceso a fondos y etfs de estados unidos, pero se me ha complicado el acceso a fondos europeos hasta el punto de que es posible que tenga que vender los que actualmente poseo. Manías de la hacienda americana…
Nope, el día que usted venda al señor japonés, o a un señor americano o a un señor alemán, lo venderá por x yenes, o y dólares o z euros. Donde x yenes = y dólares = z euros. Haga caja en lo que haga caja, acto seguido se lo pasará a la divisa en la que usted consuma y cuente su patrimonio y a correr. Saludos!
Queda clara su explicación, pero yo creo que lo que @Pabpalore está preguntando es otra cosa.
Intento poner un ejemplo.
Usted le compra hoy la casa al señor japonés, por 100.000 € que equivalen, a día de hoy, a 100.000 Yenes. El señor japonés se va a su Yokohama natal, y se compra una casa equivalente.
Dentro de 20 años, su sobrino, que ha heredado la casa de Yokohama de su tío, decide venderla, y venir a recomprar la casa del Valle de Arán. Ese día, la casa vale 100.000 €, pero la tasa de cambio arroja un precio de 200.000 Yenes. Por lo tanto, el sobrino no puede comprarla.
¿Significa eso que la casa de Yokohama ha perdido valor? ¿O simplemente que con la devaluación de la moneda, ahora ambas casas, que tienen un valor equivalente, no tienen un precio equivalente?
Ya sé que esto es entrar en una materia compleja sobre la relación de valor y precio. Pero creo que las dudas iban por ahí.
Miren, en el anterior también he incluido una clase con la moneda cubierta y esa es la que ha sufrido con la revalorización del dólar respecto al euro.
Y me resulta muy curioso porque si yo compro una o varias acciones estadounidenses en la bolsa de Nueva York el beneficio o las pérdidas que obtenga si van a depender tanto de la evolución del precio de la acción en dólares, que es como la veré en mis gráficos, como de la variación del cambio entre el dólar y el euro.
