Recorcholis!!! Quien tuviera una piscina olímpica en el jardín… Vacía!!! 
Y digo yo, ¿se habrá enterado Pedro Sánchez? Igual sí, y me pagan por llenar el depósito del coche.
Y el Brent también cae:
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… intentando comprar algún ETF de petróleo: USO, BNO… Interactive Brokers me dice que no están disponibles para el público retail en general 
¿si impiden que se pueda comprar, no están fomentando una caída en picado sin freno?
Qué raro. Yo sí he podido comprarlos.
O más concretamente vender puts sobre ellos.
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Gracias Amado, ni me había dado por mirar si se podían vender opciones sobre el ETF, había dado por hecho que si no podía comprarlo/venderlo, no podía operar con opciones sobre él… madre mía que volatilidades!!! 
Es por el Mifid II,
en cambio si es posible operar con opciones sobre los ETF americanos , y en consecuencia comprarlos a través de venta de Put.
En este post lo comento Operar ETFs USA con el bloqueo de MIFID II
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quiere decir eso que si ejercen la opción la liquidación se hará por diferencias y no compraré el ETF?
Por favor, corríjanme si me equivoco: los ETC están compuestos por contratos de futuros. Distintos ETC pueden tener en cartera futuros con vtos. diferentes que se comportarán de forma diferente. Unos podrían subir y otros bajará por efecto del contango y del backwardation. Miren como al acercarse el vto. de ayer el ETF USO se separaba del precio del crudo, es decir, del precio de los contratos de futuros.
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No no, nada de eso;
con el Mifid II se decreta que los Europeos no pueden comprar vehículos de inversión (en este caso ETF) que no tengan el folleto informativo traducido en el idioma del comprador.
Por eso razón IB, y otros broker impiden a los residentes europeos comprar Etf americanos, porqué tienen el folleto solo en inglés.
Pero, como ha comprobado, se puede operar opciones sobre estos Etfs, y si se vende una Put que expira a un precio más bajo que el precio del contrato de la opción, esta será asignada y el lunes después del vencimiento aparecerán en cartera 100 ETF comprados al precio del contrato de la opción que se ha vendido.
Opero de esta forma, de manera habitual.
Correcto.
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Muchas gracias Sr. Fabala! 
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Ayer seguramente era muy difícil ‘comprar’ futuros con precio negativo (no que no lo tuvieran, sino que debía ser difícil encontrar contrapartida a alguien que entrara ‘nuevo’). Miren hoy se acercan los precios del ETF USO y del subyacente:
Sí, claro, vemos que la Mifid II es para ‘proteger’ a los inversores…
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El petróleo en EE. UU. sale de precios negativos pero el Brent se desploma hasta niveles de 2001, Expansión (21/04/2020).
Respecto al Texas West:
Está usted comparando en el gráfico activos diferentes. El ETF a estas alturas no tenía una cartera de futuros de mayo a punto de vencer. USO ya había hecho el roll over y de hecho al menos un 20% de la cartera está siempre en el segundo vencimiento por temas regulatorios, o sea, que ahora no solo tiene contratos de junio sino también de julio.
Además, para acabar de distorsionar los precios, actualmente están prohibidos los cortos sobre USO. Actualmente parece que cotiza con una prima sobre el valor de sus activos.
Tengan cuidado con aparentes gangas. Comprar ahora supone comprar petróleo a precios históricamente muy bajos y asumir también un elevadísimo coste temporal por el contango de los futuros.
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Como se explica en
Además, los inversores minoristas no podemos contratar ETF americanos y, ciertamente, el USO está en contango como se dice en el artículo enlazado más arriba
La intención del gráfico es mostrar como se separa un ETF del ‘precio del crudo’. Lo entrecomillo porque, efectivamente, no es el precio del crudo sino de los futuros con vto. más cercano.
Si me permite un consejo, si se mete en productos que no entiende, para aprender, pues ningún problema. Si se mete para ganar dinero sin entenderlos, mi consejo es que evite meterse con ese objetivo en cosas que no entiende.
Hay apuestas o que no existen o que igual no son fáciles de gestionar o llevar a la práctica. Siempre hay quien cree que comprando según que producto está apostando a que las materias primas van a subir. No suele ser tan fácil ni de gestionar ni de apostar a ello sin asumir costes en forma de marco temporal igual bastante más complejos de asumir.
Recuerdo unos cuantos que se pusieron cortos de bund hace un par de años con la convicción de que a esos niveles a los tipos ya sólo les quedaba subir.
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Copio aquí lo que le he comentado al autor del artículo. Por si alguien me sabe responder:
Entiendo que el gran problema con el USO es la situación de supercontango y el coste de rolar la posición que eso supone, lo cual es la práctica habitual del USO.
No obstante, no veo por qué ese supercontango debería perdurar mucho. Si el precio del futuro front s e despeña porque nadie quiere almacenar barriles sin visos de darle salida, alguien podría ser lo suficientemente astuto de pensar que esta situación puede darse en los futuros de meses posteriores, y proceder por tanto a venderlos. Esto es, adelantarse para no vender a niveles de subsuelo a medida que se acerque su vencimiento.
Esto debería equilibrar el coste de rolar futuros. En otras palabras, aplanaría el supercontango.
¿Me estoy perdiendo algo?
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Pues por eso busqué este gráfico:
En plazos largos, el USO replica bien el precio del crudo, CL.
En periodos de recesión es de esperar el contango. En principio, dentro de un mes el crudo costará más debido a varios motivos, el primero de ellos es que al precio del subyacente se le han de sumar los costes de almacenamiento y además hay que tener en cuenta el tipo de interés (que depende del tiempo), el segundo son las expectativas de los inversores que le otorgarán más valor al oro mañana que hoy, con lo que el contrato de futuro sobre con vencimiento a un mes estará por encima del spot, pero el precio del contrato de futuros a tres meses aún costará más, y así sucesivamente. En resumen, una situación de contango que sucede cuando el precio spot actual es inferior al precio del contrato del futuro (a cierto vencimiento), lo que quiere decir que los inversores estarán dispuestos a pagar más por el activo subyacente en el futuro que hoy.
Descuide, con ETF americanos ningún minorista español va a perder dinero (porque no puede comprarlos en virtud de la,Mitad II). Pero sí, Los experimentos con gaseosa (frase de Eugenio D’Ors), aunque el crudo cae y no nos dirigimos a La Cúpula del Trueno
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Respondo de forma genérica a los que se plantean alguna operativa con el crudo. Como ya ha comentado @Fabala, se pueden sortear las restricciones de MIFID II con la venta de puts. Pero incluso existe la posibilidad de operar directamente con futuros y opciones del petróleo sin ningún tipo de restricción para los inversores europeos. Me parece totalmente incoherente lo uno con lo otro, pero ese es otro tema. Quede claro que no se lo estoy recomendando a nadie.
Ustedes anticipan que cuando se resuelva el actual parón económico provocado por el coronavirus los precios del petróleo repuntarán. Pero eso es algo que saben ustedes, lo sé yo y lo sabe todo el mundo. Por tanto eso está descontando en el precio. Antes de pensar en cómo ganar dinero con una operación en el activo que sea deberían preguntarse qué saben ustedes que el mercado no sabe. O por qué se supone que ustedes van a acertar con su previsión mientras que el mercado se va a equivocar.
En el caso concreto que nos ocupa, el contango de los futuros lo que representa, además de los costes de almacenamiento, es también la visión futura del precio del petróleo. Por ello si se van a vencimientos alejados verán que el precio es muy superior. ¿Por qué? Pues porque se descuenta que no va a a seguir a los niveles actuales indefinidamente. El mercado sabe lo mismo que nosotros sabemos.
¿Hay alguna manera de evitar el coste del contango? NO. Da igual que compren USO u otro ETF similar o que compren ustedes directamente los futuros y vayan rolando. Si no quieren pagar contango, compren un futuro de un vencimiento alejado. Pero entonces ya no están pagando el precio por barril que ven ahora mismo en la prensa económica. En resumen, en los mercados financieros no se suelen dan duros por cuatro pesetas.
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