La cifra que lo cambia todo. Entrevista a @emgocor

Muchos Viernes como con un buen amigo. Nos gusta pasar la tarde hablando de la semana… de cosas serias y banales. Puedes gastarte una pasta en un psicoanalista, o puedes comer con alguien con sentido común y la suficiente confianza como para animarte cuando estás bajo de moral , o sacudirte un buen derechazo si te estás desviando del camino.
El caso es que ayer me habló de “la cifra que lo cambia todo”. Esa cifra tras la cual todo empieza a rodar con inercia propia, y el esfuerzo necesario para hacer funcionar diariamente los engranajes, se reduce drásticamente.

Para @Emgocor, esa cifra es un millón.

Conforme lean la entrevista, se darán cuenta de que lo conseguirá. No se si será antes, o será después, pero leyendo sus respuestas, tienes claro que perseverará hasta conseguirlo. Y si no lo consiguiera, que probablemente poco le aportará conseguirlo, seguirá siendo una persona feliz y afortunada, como le gusta definirse.

Hace tiempo que lo conocí por su blog, que es realmente recomendable. Conozco a poca gente capaz de atravesar el periplo que nos describe para poder entender como funciona realmente un negocio desde dentro.

Denle al play y adéntrese en la mente de un superviviente de la Ribera valenciana…

https://www.youtube.com/watch?v=YNkcAUAv1kw

Cuéntanos algo sobre ti, ¿donde naciste, edad, que estudiaste?

En Alzira, Valencia. Año 1.982. Soy un Superviviente de la pantanada de Tous. He estudiado Ingeniería Civil en la UPV, Caminos en la UA, un Master de Liderazgo en Fundesem Business School y otro de Management en ESADE, amén de cursos de Experto en Dirección Financiera, Marketing y Gestión de Personas. Tengo pendiente acabar económicas.

¿Cuáles son tus hobbies?

Mi familia. Particularmente, mi hija de 2 años.

Vamos con algunas preguntas filosóficas… por supuesto siéntete libre de contestarlas o no,
¿Te consideras una persona feliz?

Feliz y afortunada.

¿Cuál es tu meta en la vida?

Dejar un mundo mejor, sobretodo a los que me rodean.

¿Qué lección/es vitales has aprendido que puedan ser de utilidad para otras personas?

Que en Cuba se puede vivir con 20€ al mes, en Colombia con 200€, y en España necesitamos 2.000€ y un iPhone…

¿Eres más de letras o de ciencias? … o dicho de otro modo, ¿narrativas o cuantificar numéricamente?

Estudié ciencias. Me arrepiento. Me gustan las letras y las personas.

Dinos una cita que te guste.

“Whenever you see a successful business, someone once made a courageous decision” - PETER DRUCKER

¿Qué rasgo de tu carácter te ha sido de más utilidad para ser buen inversor?

El menos común de los sentidos.

No todas nuestras características son positivas, lógicamente ¿Cual piensas que te ha perjudicado más?

El nerviosismo o la impaciencia, sin duda.

¿Cuál fue tu primer contacto con el mundo de la inversión?

Año 2.000. 18 años. 100.000 pesetas ahorradas en acciones de BBVA a 3.000 pesetas.

¿Cómo definirías tu estilo de inversión? ¿Ha evolucionado a lo largo del tiempo?

Value. Si, al principio tenía el mismo estilo invirtiendo que bailando. Sólo sabía que me gustaba cobrar 50€ de dividendos al año.

¿Cual es tu principal razón para invertir? ¿Te planteas el concepto tan de moda últimamente de la Independencia financiera?

Ser feliz. La independencia finaciera te da libertad de elegir qué hacer con tu tiempo, que es lo más importante después de la salud.

¿Qué inversores han sido tu mayor influencia?

Buffett. Me encanta Peter Lynch. De ahí saqué la idea de invertir en Inditex.

El libro o libros que te han impactado más ha sido…

El Inversor Inteligente. Lo compré en la Fnac por 50 €urazos, una fortuna para un estudiante. Hasta entonces solo había leído libros de forrarte en Bolsa con el Análisis Técnico. Ni conservo ni recuerdo el nombre de ninguno de ellos. One Up on Wall Street, de Peter Lynch, me encantó también. Lo leí en dos tardes.

¿Cómo eliges las acciones? ¿En qué te fijas más?

Ahora en el moat.

¿Cuál es tu track record? ¿Qué rentabilidades anualizadas sueles conseguir?

No lo sé. No me preocupa. Por tener un orden de magnitud, la inversión inicial se ha multiplicado por más de 100, a base de reinvertir constantemente los dividendos, y lo que he podido ahorrar. Eso sí, los primeros 8 años la cuenta se movía menos que las pupilas de la Mona Lisa. En 2.008 tuve la suerte de que vinieron las rebajas de Leman Brothers, y aposté todo lo que pude.

¿Cuál es tu target de rentabilidad anualizada para el futuro?

El objetivo es hacer un millón lo antes posible para poder ser dueño de mi tiempo. No creo que pueda volver a multiplicar por 100 en los próximos 20 años. Aunque si lo consigo por 10, aunque sea a base de reinvertir hasta el último centavo de los ahorros, lo cual si es factible, el target de la felizindependencia financiera estará conseguido.

¿Qué opinión te merece el análisis técnico?

Me parece una engañufla. Son como los múltiples Casinos de Panamá: “La banca siempre gana”.

¿Sueles hablar con los gestores?

Si me los cruzo en un Estadio de fútbol, sí.

Esta es una pregunta difícil, pero…¿que gestor o gestores son tus favoritos?

Ahora mismo, me gusta Trump. Creo que es muy divertido.

¿Con que criterios sueles vender tus acciones/fondos?

Estoy firmemente convencido de que no vender es la clave del éxito.

Tu experiencia más dura en los mercados

Mis peores experiencias siempre son cuando visito al médico. Los mercados no me preocupan.

Tu mejor acción/fondo hasta la fecha

Inditex. Las buenas siempre van bien. Con BBVA me siento muy a gusto después de 17 años. Ya está más que amortizada, y sigo cobrando dividendos todos los años. Eso sí, como venda, ¡Hacienda me destroza!

¿Cuál es tu percepción del mercado en este momento?

En cualquier situación de mercado, siempre veo empresas que me encantaría poseer. Este no es una excepción.

¿Cuáles son los errores típicos que ves en la mayoría de los inversores particulares?

Vender.

¿Qué consejos le darías a alguien que quiera empezar en la inversión?

Que compre una buena empresa y se olvide por 50 años. Si quiere diversificar, que compre un ETF.

Como miembro de esta comunidad, Masdividendos, ¿Qué te gustaría encontrar? ¿Qué te resultaría de utilidad que actualmente no cubra ninguna comunidad? ¿Qué mejorarías?

En esta comunidad ya he encontrado lo que quería. Gente que dice lo que piensa, sincera, y con un gran valor intelectual que aportar.

Y para terminar, recomiéndanos algún libro, alguna buena película y, ya puestos a pedir, alguna buena pieza musical

The Magic of Thinking Big, David Schwartz.
Rocky I, Rocky II, Rocky III, Rocky IV, Rocky Balboa y Creed. (Note el lector avezado que he excluido la V).
Mediterráneo, de Serrat.

Muchas gracias

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Los mejores activos de @emgocor son su juventud y tener las ideas de inversión muy claras. Seguro que en el largo plazo consigue sus objetivos.
Me gustaría preguntarle si una vez desaparece el moat de alguna de las empresas de su cartera no tiene tentaciones de vender y buscar otra a la que le pronostique mayor potencial.

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Estoy buscando su blog pero con ese alias no lo encuentro. Alguna coordenada?
Gracias por la entrevista, muy interesante.

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Felicidades, Creía que me moriría sin conocer a un inversor Value que hubiera comprado Inditex (de los conocidos ni uno)

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Estimado @Cygnus. Sin duda, compañías como Kodak o Nokia perdieron su “Moat”. Haber salido de ellas es síntoma de gran inteligencia. No obstante, yo soy más de “morir con las botas puestas”, como en Blackberry, ya que en ocasiones, he salido de compañías como Airbus, y finalmente me he arrepentido y vuelto a entrar (con la consiguiente pérdida de impuestos y comisiones) porque no sé verdaderamente si carezco de tiempo para tomar ese tipo de decisiones, o simplemente me falta la inteligencia de Buffett para saber cuando salir.

Les adjunto el enlace a mi Blog. No es fácil de encontrar, porque no le hago publicidad. Sólo escribo por amor al arte, y por tener las cosas por escrito cuando me decida a escribir mi libro dentro de 20 o 30 años: “Como crear tu primer millón”.

Muchas gracias.

P.D. Lo único que me arrepiento de Inditex es no haber entrado antes. España es un gran país, y tiene grandes compañías. Creo que muchas veces nos infravaloramos. ¿Saben Ud. quién inventó el Capital Riesgo???

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Ayer estuve viendo la peli Waffle Street y me gustó bastante. Creo que te gustará @emgocor!

https://www.youtube.com/watch?v=E4A1LWWGkaA

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Biufff…
Pensaba que estaba leyendo a uno de 80 años…pero no,es Vd. un yogurt.

Como alguien tan joven puede tener las cosas tan claras?

Se ve que tiene una mente muy crítica y sabe donde mirar.

El no vender incluso las díscolas… no puedo estar mas de acuerdo …solo se necesitan 2o 3 para hacerlo muy bien en el ultralargo plazo. La tecnología cambia mucho más que el chorizo de Cantimpalo (pe).

Comprar conscientemente con la idea de no vender …lo cambia todo,todo.Eso te lo dicen los que de verdad hacen dinero en este negocio.

Nokias,Kodaks,Wolrdcomes,Enrones…siempre las va a haber…cuantas menos acaben en la cartera de uno…mejor.

He disfrutado mucho con sus reflexiones @emgocor …envidio de lo poco que no se puede cambiar…su edad.

Mi padre (que en paz descanse)…que me lo dio todo …siempre me decía lo de «jugar en bolsa»…mi hija compró su primera acción con poco más de 1 mes de vida…y no se vendió…después de mas de 2 años…y contando.

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Felicidades @emgocor , estoy seguro que conseguirá esa cifra antes de lo que usted cree , edad y sabiduría juegan a su favor .
Ya que @quixote1 nos habla de la cartera de su hija , les voy a contar lo que le paso a la mía.
Corría el 2003 y un servidor era un apasionado de todo lo verde ( renovable ) . Mi hija había cumplido 1 año y como regalo le compré un paquete de FERSA ( energía eólica ) a 2,40 eur/acc. Estaba convencido que cuando iría a la uni las acciones habrían multiplicado por 4 o 5 su cotización … pero llegó la burbuja y en 2 o 3 años las Fersa llegaron a cotizar a 12 eur ; y claro a un PER de 3 cifras lo de la uni ya no lo tenia tan claro por lo que se las vendí alrededor de 10 eur . Para todos aquellos que no conozcan la empresa les diré que ahora se pueden comprar a 0,60 ( con ampliaciones incluidas, buff ) . He de reconocer que mi hija tuvo suerte , desde el punto de vista bursátil la operación salió redonda ; desde el fiscal fué un desastre ( hacienda quiso su parte del pastel , no pudimos desgravar menor a cargo , etc . Desde entonces para ella FI , primero en Bestinver y ahora en Magallanes
Moraleja :Para no vender nunca hay que afinar sobremanera en la compra …

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Esta es una respuesta que a mi modo de entender es insuperable hablando del objetivo de la vida.

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Felicidades a los dos.
La entrevista ha dejado unas cuantas “perlas” algunas de las cuales no me puedo resistir a vovler a citar.

Me parece un punto de partida excepcional a partir del cual valorar lo demás: tenemos bastante más de lo que necesitamos realmente.

Recuerdo haber leído que se cambió la definición de sentido común para diferenciarla de sensatez. El primero contiene, lamentablemente, buena parte de nuestros deseos poco posibles.

A veces en medio de algún debate/discusión a través de alguna red social o similar, conviene acordarse que tal vez la otra parte, más que manifestar una posición de fuerza, con frecuencia lo que manifiesta es en parte algo del sufrimiento que le generan sus inversiones. Me gusta leer que hay quien hace bandera precisamente de lo contrario. Posiblemente relacionado con la filosofía de inversión.

Con esta visión no me estraña que diga que los mercados le hacen sufrir poco. Tanto mirar cotizaciones se nos suele olvidar lo principal.

No ha podido expresarlo mejor. No sé donde se llegará pero lo que ya se es me parece de un mérito enorme. Lo primero no debería de hacernos olvidar lo segundo.

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La penúltima cita de emgocor parece dicha por Warren Buffett.

¿Cuál es tu percepción del mercado en este momento?

En cualquier situación de mercado, siempre veo empresas que me encantaría poseer. Este no es una excepción.

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Muchísimas gracias @jvas!! Plenamente identificado, solo que los Waffles tienen mucha mejor pinta que las burgers que yo repartía a domicilio!! Por cierto, ¿dónde la has visto? No la encuentro para descargar ni comprar en Amazon.

Muchas gracias a tod@s por sus comentarios. Me siento profundamente halagado.
@quixote1, mi madre siempre me decía de pequeño que era “un abuelo atrapado en el cuerpo de un adolescente”. Siempre he querido pensar que era por la capacidad de raciocinio, y no por mi físico…

Por cierto, mi hija también es otro “experimento Value”, sólo que ella empezó con 2 semanas de vida y con 1.000€ en etf del Eurostoxx50. Veremos quien llega antes al millón…

No crea que estoy muy agusto con que una jovencita tenga un patrimonio de 1 “kilo” sin haberlo trabajado.

Los hijos se hacen más fuertes con las dificultades …y darles “todo hecho” pudiera perjudicarles en gran manera.

Como ejercicio didáctico en primera persona , es fenomenal. Pero según mi modesta opinión las grandes cantidades generan mucho egoismo y desincentivan el esfuerzo.

Luchar contra la pobreza infantil es siempre una gran idea …siempre que no se a costa de educar a inútiles por muy solventes que lleguen a ser…

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La vi en Netflix, @emgocor !

Por cierto, @quixote1 , el otro día hablaba con un conocido, lo que comentais de los hijos, y me citó una frase de la película de Clooney de “Los descendientes”, que me parece realmente sabia:

“Dale suficiente dinero a tus hijos para que hagan algo, pero no tanto como para que no hagan nada”.

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Esa cita es de Buffett.

Gran tema el de los hijos @quixote1. Se dice que todo el mundo tiene clarísimo como hay que educar a los hijos hasta que los tiene.

Recomiendo, a quien no lo conozca, la lectura del libro el millonario de la puerta de al lado (The millionaire next door).

No es lo que uno espera al leer el titulo, creo que sin una recomendación no lo habría leído en la vida. Es una especie de estudio antropológico centrado en personas que consiguen acumular un nivel riqueza superior al millón de dólares. Lo que tienen en común, como son, a que se dedican, como se comportan… Está basado en la sociedad USA pero los resultados son totalmente extrapolables a la nuestra.

Lo que más me sorprendió, no lo único, es el largo y detallado análisis que el libro dedica a cómo dichas familias gestionan la educación de sus hijos, la posteducación, la herencia y las consecuencias que se pueden esperar en base a muchos casos estudiados.

En línea de lo que sugiere, es muy común debilitar al débil por sobreprotección y hacer fuerte al fuerte al fuerte por despreocupación .

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@jvas, @emgocor buena entrevista.

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Gracias por la recomendación del libro @Jmm. Es importante saber dar lo necesario para poder desarrollarse como persona, sin llegar a desincentivar la creación!!

Quizás podamos (que no Podemos), encontrar algo de luz en el libro que cita @Jmm:

Page 141. “Economic Outpatient Care (EOC). How much money should you give your kids and what will it do to them? Lots of examples and anecdotes, both amusing and frightening”.