Muchas gracias por la tesis @Jadiar, no conocía la empresa. Por su presencia en el microcaps de Magallanes, le estuve echando un ojo a The Character Group, que parece un modelo de negocio relativamente parecido (aunque los muñecos de Funko son una marca en si mismos, es diferente).
En The Character Group consiguen licencias para explotar determinados juguetes, la mayoría de dibujos animados, luego diseñan en Reino Unido los juguetes, subcontratan a China su fabricación, los traen de vuelta, y luego los venden bien directamente por su web o a las tiendas de juguetes, sean grandes o pequeñas.
El caso es que esta empresa tenía la licencia de Peppa Pig para varios países, y aunque no he podido encontrar qué porcentaje de sus ventas representa, parece ser la principal por mucha diferencia en relación a la segunda marca. Pues resulta que Hasbro compró a los dueños de Peppa Pig, y claro, hay muchas posibilidades de que en un par de años, cuando vence la licencia, no se la renueve, y diseñe los juguetes la propia Hasbro.
El tema de las licencias es así, el principal riesgo es perder la licencia, o que tengas que renegociarla a un coste muy superior. Lo interesante de la empresa, y es cuando la compraron en Magallanes, es que entre lo que tiene en caja y lo que va a ganar en estos dos años, prácticamente se paga su capitalización bursátil. La cuestión es esa: ¿perderán la licencia?, ¿si la pierden, sabrán reinvertir todo ese dinero en otras licencias o repartirlo de alguna manera al accionista? Ni idea, pero creo que también es un caso interesante, quizás más por la línea del value clásico puro y duro.
P.D.: últimamente ha ido recuperando, no es de las que van mal del fondo.
