Burford ha conseguido escala, diversificación, captación de talento, una base de datos como ningún otro en su actividad, reputación…
No me preocupa ni una menor tasa de aciertos ni un ROIC inferior al histórico, porque aún así habrá margen para ganar dinero y generar valor.
El abandono de uno de sus 2 hombres clave no veo que afectase al modelo de negocio de una forma determinante. Si abandonasen ambos, si que para nosotros cambia la tesis, queremos tener al frente de nuestras compañías a los fundadores y comprobar que existe una clara alineación de intereses.
El riesgo regulatorio podría existir, aunque no lo contemplamos a medio plazo (5-7 años). Una mayor regulación quizás limitaría la rentabilidad extraordinaria, pero también afectaría a la competencia y perjudicaría a rivales más débiles.
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