Gran artículo @Fabala, lo he disfrutado mucho. No se si será porque estoy influenciado por el libro de Alchemy, que recomendó @arturop, con el que me lo estoy pasando como un enano, pero cada vez que un servidor trata de hacer previsiones sobre el futuro de la economía y de la evolución de los mercados aplicando la lógica racional, no da una. Son sistemas tan complejos en los que intervienen tantos factores que es un ejercicio baldío.
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Me ha gustado su artículo, estoy globalmente de acuerdo, aunque creo que si el precio es importante.
Por ejemplo, tengo 100 euros, quiero comprar la empresa A. Esta empresa vale 1 euro por acción, lo que me parece caro.
Espero que baje a 0.80 euro para comprarla.
Caso 1: no espero y compro a 1 euro, hace tengo 100 acciones.
Caso 2: espero y con suerte, el precio baja hasta 0,80, compro 125 acciones con el mismo dinero.
Después de 10 años, el precio es de 2 euros (para simplificar, considero 0 dividendo)
En el caso 1, he hecho +100% por el que he tenido 7.18% de rendimiento anual
En el caso 2, he hecho +150% por el que he tenido 9.59% de rendimiento anual
50% (2.41% anual) me parece una diferencia bastante significativa.
El problema principal es que igual el caso 2 nunca será posible o no se sabe exactamente cuanto….Por eso, hay que invertir (aunque se puede guardar liquidez) porque sino se puede “mirar pasar al tren” durante 15 años sin poder subir. Igual el precio que estoy esperando (los 0.80) nunca volverá y me quedare fuera del mercado para “siempre”.
Además, mucha gente que espera una corrección, cuanto esta llega, no va a tener valentía porque la situación económica es mala, que el mercado va a caer mas y que entonces van a esperar una bajada de 10% más. Por lo tanto, se puede invertir un importe importante en algunas veces para disminuir la volatilidad y aguantarla mejor.
También, hay la idea que el precio no importa porque los 10 últimos años han sido excepcionales en el caso de Estados Unidos. Si los años 2020/2030 son más volátiles y no crezcan tanto, creo que la afirmación “del precio no importa” será menos verdad. Creo que hay en parte efecto de moda influenciado por los últimos años. Me imagino que en los anos 2000, la verdad era que había que evitar invertir en tecnologías…y el futuro ha demostrado el contrario.
Como ha comentado @TTAR seria interesante este estudio con el IBEX35 o el EuroStoxx50. Las conclusiones podrian ser diferentes.
Para terminar, creo que hay que tener cuidado con el pasado para imaginar el rendimiento del futuro y pensar que la historia siempre se repetirá de la misma manera.
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Me ha gustado mucho su comentario, no porque sean épocas raras no hay que dejar de repetir que el precio importa.
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Si el precio importa para vender igualmente importa para comprar. Pero, del mismo modo, basta con un buen precio, sin perseguir el mejor.
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Muchas gracias por su comentario @Tconseil
Justamente esto es el punto principal que ha motivado mi post; lo que quiero decir es que hay un peligro mayor que invertir cuando supuestamente todo está caro, si el horizonte es a largo plazo:
no invertir nunca o invertir solo una pequeña parte de lo que se necesita para alcanzar los objetivos deseados, esperando a tiempos mejores.
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En mi humilde opinión, tan importante es la evaluación de los aspectos cuantitativos y cualitativos de la/s inversión/es como la dimensión psicológica del asunto.
En mi caso particular, me gustaría rotar la cartera de un familiar y sin embargo el aspecto psicológico de cómo ejecutar ese cambio, me limita un poco ya que no es mi propia cartera y porque nunca antes ejecuté un traspaso “pérdidas” mediante. No es una pérdida significativa pero desestabiliza la toma de decisión al carecer de esa mini experiencia previa. Del mismo modo, estar en positivo podría significar no mover ni un dedo, pero lo dudo ya que se trata de ir un paso más allá de la figura de la banca tradicional en la que no confío.
Gracias @Fabala por su aportación y traer a debate cuestión importante.
Saludos.
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No crees que habría que analizar el PER del índice o el EV/EBIT o cualquier otro ratio de valoración??
Considero que el hecho de que el valor absoluto del índice este en máximos o no, realmente dice poco sobre si un índice en su conjunto está caro o barato.
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Estimado @Pablo_Garcia ,bienvenido a la comunidad +D. Imagino que no se habrá dado cuenta, pero ,como una forma de recordarnos que el respeto es uno de los principios mas importantes de este foro, nos dirigimos a los demás por “usted”.
Un cordial saludo.
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Bienvenido @Pablo_Garcia
Totalmente de acuerdo.
Este es el punto que he querido poner; sobre todo alejar la idea, bastante difusa, que mercado en máximo necesariamente significa mercado caro.
Luego valorar si esta caro o barato, con razonable grado de acierto, ya es otra cosa.
Hay diferentes posturas que se pueden tomar:
una es la que indica Ud., es decir, se elije uno o varios indicadores fundamentales o también de otro tipo, según los gustos, siendo conscientes que siempre hay pros y contras y que este tipo de análisis no garantizan encontrar ninguna respuesta consistentemente correcta.
Otra es diseñar un plan de inversión basado en el hecho que el inversor reconoce que no puede saber a ciencia cierta si los mercados estan caros y baratos y sobre esa base actua.
Cada uno tiene que encontrar su forma de relacionarse con la incertidumbre de los mercados y ninguna es mejor que otra en absoluto,
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Me ha gustado mucho esta frase, estoy totalmente de acuerdo.
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