Complicado que con lo que destinan de su generación de caja a remunerar al accionista tengan disponible para crecer.
Ahora que han subido los tipos de interés, en este tipo de compañías yo bajaría la estimación de retorno futuro al 6% en vez de al 8%. Antes pagando al accionista el 100% de lo que ganaban, como era gratis el dinero endeudándose podían meter CapEx de crecimiento.
Ahora creo que, o bajan el divi o las recompras, o difícilmente van a dar más de ese porcentaje al accionista a largo plazo desde estas valoraciones.
Más aún cuando el múltiplo al que cotizan no ayuda.
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Lanzo una pregunta al aire: me saltó el avisador que Barry Callebaut está en mínimos anuales, e igual va siendo momento de sentarse y comenzar a echar cuatro números sobre la empresa.
¿Alguno que la conozca o que la tenga en su radar para poner conocimiento en común?
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No tengo claro que realmente eso haya sido así. ¿Han incrementado en general el capex de crecimiento esta última década? No sé si es un dato que tiene. Lo digo porque realmente son negocios donde muy habitualmente ese crecimiento extra viene por la compra de negocios, más que por más opciones de crecimiento orgánico, que no suele haber tantas.
Y el crecimiento inorgánico con tipos más altos perjudica en parte por el coste de la deuda, pero precisamente ese mismo coste debería bajar las valoraciones de los precios a pagar por esas compras.
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Considero ambas en esa descripción. No maticé del todo bien ahí 
Ojo que se resienten las staples:
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O sea que para todos los que no quieran ropa de segunda mano y estén adelgazando aceleradamente, esto va a ser como la ropa para bebés, ¿no? una ruina para unos y un chollo para otros. Quién sabe si todo el proceso de cambio rápido de tallas podría beneficiar al retail de ropa (y los que luego dejen las pastillas y recaigan, ¡el proceso inverso!).
Uno de cada ocho norteamericanos en tratamiento de este estilo, no pensaba yo que estuviese tan extendido.
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Sí no cambian de estilo de vida, en cuanto dejen de chutarse volverán a necesitar esas vestimentas de las que se desprenden ahora.
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Estaré atento para ver dónde hay que estar para paliar los efectos secundarios del Ozempic. Quizá la misma Novo Nordisk ya esté preparándose para ello.
Me da que lo mejor sigue siendo invertir en comida de calidad y tiempo para moverse y descansar.
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