Saludos cordiales.
Yo no veo que estemos a principio de un ciclo. Creo que antes de la primavera estábamos en el final de uno que se sostenía artificialmente en tipos bajos y exceso de deuda y ahora hay más.
La covid provocó un corte de la demanda y un parón de la actividad económica que deberían precipitar lo que yo estimó un fin de ciclo.