Tiene todo el sentido del mundo lo que argumenta, acerca de invertir más en el mejor negocio, lo fastidiado del asunto es que no es un negocio que admita demasiado capex, si lo pensamos, y a la vez si nos vamos por el lado de las inversiones inorgánicas, adquirir otras compañías del sector de índices, tienen tanta cuota que los organismos de competencia no se lo iban a permitir.
Como no puedes invertir en el de índices, ¿cómo reforzarlo? si lo pensamos los clientes del negocio de índices son en buena parte también financieros, los gestores de fondos que contratan los índices MSCI como índices de referencia (una parte independientes, pero por peso muchos de facto de la banca tradicional), por lo que si inviertes en desarrollar otros servicios a esos mismos clientes, como los de analítica, o de ESG, cada vez tienen contigo más servicios, y tiene más sentido que sea más farragoso cambiarse a otro proveedor de índices (S&P, FTSE/Russell, etc.). Y la competencia ha hecho eso mismo, ya lo vimos en los análisis de S&P Global y LSEG.
No son ni de lejos tan buenos negocios como el de índices, pero salvo disrupción sí han ofrecido buenos retornos, y una manera de anclar más con los costes de cambio a los clientes que ya tienen para índices (otro asunto es que sigan invirtiendo en adquirir compañías por este lado cuando ya saben que existe riesgo de disrupción y que el mercado se lo va a descontar multiplicado de su valoración, pero hace años no era tanto el caso).
