Efectivamente, tener rentabilidad en la parte de RF, exige estar expuestos según a que cosas.
Hay tantas clases, tipos y categorías de RF como uno quiera imaginar empresas en el mundo.
El hecho de que B&H tuviera bonos catalanes, a mi me pareció una buena idea. Mientras no se diga lo contrario, Cataluña está en España, España responde, y Europa responde por España.
Con Italia, tendría la misma perspectiva. Que Italia salga del Euro, o que impague su deuda, es algo que puede suceder (y por eso uno nunca tendría gran parte de su cartera en ese activo), pero no es de desaprovechar ( y por eso si tendría cierta parte).
Que le ha pasado a Carmignac Securité? Corto en Deuda Alemana, largo en bonos italianos, en cuanto ha habido un “Fly to Quality”, todo a contrapié.
En el caso de este fondo, que por una caída tan significativa, ha tenido que establecer “su VAR” para recuperar poco a poco, le perjudicará en rentabilidad. Es posible, que si no se hubiera hecho nada, las cosas volvieran a su cauce.
Por otro lado B&H se vende de deuda, allá dónde esta largo de cupones corridos que dan bastante rentabilidad. Jugar las curvas de interés, es una práctica, que sólo por el hecho estadísitico de realizarla, no te harás rico, pero cumplirá su objetivo.
Cada clase de activo, para según que cosa.
Si no hay quiebra, el cupón corre, se cobra, y el problema no es la rentabilidad nominal, será la inflación. Y eso, supongo, que uno ya lo sabe antes de tomar la posición.
