Muy completos los artículos y con muchas referencias.
Destacaría por encima de todo la visión de la propia Vanguard.
Por otro lado indexarse no es una labor tan sencilla como parece dada la multitud de índices existentes y donde es fácil terminar cayendo en errores parecidos a los que se caen cuando se seleccionan fondos activos.
En cuanto al artículo sobre la gestión activa versus gestión pasiva en RF , de mi experiencia mirando fondos, diré que no es que la gestión indexada asuma más riesgos o menos que los productos de gestión activa. Normalmente más bien suele ocurrir que asumen más riesgos para lograr una rentabilidad adicional sobre el índice. Dado que los rendimientos suelen ser menores en renta fija, recuperar un 1% de comisión sobre un índice bien construído es bastante más complicado que recuperar un 2% sobre un renta variable.
Otra vez más eso no significa que no haya gestores que aporten valor pero hay que andarse con cuidado con que fondos elegir o que índices, más allá de la rentabilidad.
Un buen test por ejemplo para los fondos de renta fija es mirar que pasó en 2008.
Fijaros por ejemplo en el fondo BGF Euro Corporate Bond con 4 estrellas Morningstar y rating Silver.
Parece seguir el índice razonablemente bien e incluso superarlo ligerament a 7 años.
Sin embargo miramos que pasó en 2008 y vemos un auténtico descalabro posiblemente producto de estar asumiendo mayor riesgo en cuanto a la calidad crediticia de los bonos corporativos.
Hubo un cambio de gestor en 2009 después del “desastre” y tal vez haya cambiado algo la política de gestión, pero el “patrón” se puede encontrar en bastantes fondos de perfil similar.
Algo por otra parte normal en muchos fondos de gestión activa e incluso en indexaciones: dado que la gente identifica riesgo con renta variable, se asume mayor riesgo en la parte de renta fija para intentar lograr mayores rentabilidades haciendo creer que el perfil de riesgo es menor del real.
Una táctica típica de la industria de gestión: primero te preguntan tu supuesta tolerancia al riesgo y luego te hacen asumir mayor riesgo (o riesgos bastante más imprevisibles) de forma camuflada en forma de fondos de renta fija más volátiles, de mixtos, de retorno absoluto, etc.