# Ejercicio Quant 7 (de 86 a 70 y a 68 y a 65 empresas casi excelentes) **URL:** \ **Category:** Análisis de empresas\ **Created:** [10 Diciembre, 2018 12:30 UTC](https://foro.masdividendos.com/t/ejercicio-quant-7-de-86-a-70-y-a-68-y-a-65-empresas-casi-excelentes/3762 "2018-12-10T12:30:45Z")\ **Posts on this page:** 5\ **Page:** 1
**Author:** ![aeneas](https://foro.masdividendos.com/user_avatar/foro.masdividendos.com/aeneas/32/553_2.png) [@aeneas](https://foro.masdividendos.com/u/aeneas)\ **Post date:** [10 Diciembre, 2018 12:30 UTC](https://foro.masdividendos.com/t/ejercicio-quant-7-de-86-a-70-y-a-68-y-a-65-empresas-casi-excelentes/3762/1 "2018-12-10T12:30:45Z")
Proseguimos desde el ejercicio anterior… > [@Ejercicio Quant 6 (de 110 a 98 y a 86 empresas casi excelentes)](https://foro.masdividendos.com/t/ejercicio-quant-6-de-110-a-98-y-a-86-empresas-casi-excelentes/3761): > > Siguiendo con el ejercicio anterior Y continuando con las empresas cotizadas en USA, subimos el listón del ratio Cash-To-Debt para descartar 12 empresas que lo tienen inferior a 0,15 y que son las siguientes: GIB - CL - DLTR - XOM - FDX - FISV - LOW - MTD - NDAQ - SNA - TSCO - VFC De hecho me da verdadera pena descartar algunas que están teniendo muy buen comportamiento y algunas con buenos dividendos, pero los (mis) criterios de calidad los debo auto-cumplir, especialmente pensando a fut… Para pasar de 86 a 70 descartamos 16 empresas que me presentan dudas razonables, sea por expectativas a futuro, o algunos de sus fundamentales, o volatilidad, o PayOut, o Payables o Inventories (días excesivos), o Fair Value Uncertainty, o Deuda, o combinación de varios de ellos… y son las siguientes: AMAT - KO - EXPD - HON - ITW - JKHY - JNJ - LRCX - MDT - NVR - PEP - PFE - PG - ROK - SQM - TROW Una pena, pues algunas las llevo desde tiempos ha…, pero habrá que hacer de tripas corazón y pensar a futuro con las menos arriesgadas (IMHO) y con mayores posibilidades a priori de crecimiento. Para estas 70 empresas restantes, con los cierres a viernes 7 de esta semana… (caídas significativas los últimos días…) La rentabilidad YTD es del 7,07%, la acumulada desde el 3-4-17 es del 28,08% y la anualizada desde inicio es del 15,85% (versus 6,50% del índice S&P500), como pueden comprobar en los dos siguientes informes: [MS14 Gain\_Loss 8dic 70 FUSIO FINAL.pdf](https://foro.masdividendos.com/uploads/default/original/2X/d/dcccc2eaabbdaa22dbd7a8a22b0cc27667e796f3.pdf) (224,0 KB) [MS14 PerformanceXperiodos 8dic 70 FUSIO FINAL.pdf](https://foro.masdividendos.com/uploads/default/original/2X/1/10609bc58fa676a6d62ed73f6c470de74b71a892.pdf) (305,7 KB) El XRay proporciona la siguiente información: [MS14 XRAY 70 FUSIO FINAL.pdf](https://foro.masdividendos.com/uploads/default/original/2X/8/8bfa16998cec501b695a8a9737458382d94a7c6e.pdf) (367,6 KB) Y del primer “view” de Morningstar con los datos más relevantes de las 70 empresas éste es su PDF: [MS14 data gral 8dic 70 FUSIO FINAL.pdf](https://foro.masdividendos.com/uploads/default/original/2X/7/7218f3db94ded708aca2f0e2422d901d45580531.pdf) (353,0 KB)  AHORA… descarto 2 más para dejarlo en 68 y son las siguientes: ATR Aptar Group por Deuda a Ebitda 2,78 (s/Gurufocus) y SBUX Starbucks por (s/ Morningstar) Debt to Equity 7,77 Para estas 68 empresas restantes, con los cierres a viernes 7 de esta semana… (caídas significativas los últimos días…) La rentabilidad YTD es del 6,80%, la acumulada desde el 3-4-17 es del 28,28% y la anualizada desde inicio es del 15,96% (versus 6,50% del índice S&P500). **_Les ahorro los anexos de las 68 para no hacerme tan pesado! y porque hay pocas diferencias significativas._** AHORA… viendo que el XRay nos confirma un sesgo excesivo a empresas tecnológicas elimino las 3 con mayor volatilidad (una lástima porque son empresas que pueden ir muy bien, pero también hay que preocuparse por intentar una hipotética cartera más compensada a futuro) y son las siguientes: MKSI - ON - TER Para estas 65 empresas restantes, con los cierres a viernes 7 de esta semana… (caídas significativas los últimos días…) La rentabilidad YTD es del 7,88%, la acumulada desde el 3-4-17 es del 29,27% y la anualizada desde inicio es del 16,49% (versus 6,50% del índice S&P500), como pueden comprobar en los dos siguientes informes: [MS16 Gain\_Loss 8dic 65 FUSIO FINAL.pdf](https://foro.masdividendos.com/uploads/default/original/2X/8/8010904b7a0c1eccf91445151f4fbda102af9369.pdf) (221,9 KB) [MS16 PerformanceXperiodos 8dic 65 FUSIO FINAL.pdf](https://foro.masdividendos.com/uploads/default/original/2X/d/dcdb142c07ce2353dca9f51ee48152d2ee64c78f.pdf) (303,9 KB) El XRay proporciona la siguiente información: [MS16 XRAY 65 FUSIO FINAL.pdf](https://foro.masdividendos.com/uploads/default/original/2X/1/17fbfec632cdaa7094d4e3303e76ac3237f56057.pdf) (366,8 KB) Y del primer “view” de Morningstar con los datos más relevantes de las 65 empresas éste es su PDF: [MS16 data gral 8dic 65 FUSIO FINAL.pdf](https://foro.masdividendos.com/uploads/default/original/2X/a/a93bcaa315d684d28c8a4ca8eb9275faef889fde.pdf) (343,9 KB) Gracias anticipadas si me ayudan a descartar más empresas o reconsiderar algunas para reincorporar. Saludos, ---
**Author:** ![madtrad](https://foro.masdividendos.com/letter_avatar_proxy/v4/letter/m/82dd89/32.png) [@madtrad](https://foro.masdividendos.com/u/madtrad)\ **Post date:** [10 Diciembre, 2018 13:23 UTC](https://foro.masdividendos.com/t/ejercicio-quant-7-de-86-a-70-y-a-68-y-a-65-empresas-casi-excelentes/3762/2 "2018-12-10T13:23:18Z")
> [@aeneas](#): > > Debt to Equity Cual es el criterio para filtrar por Debt to Equity? Porque esto podría penalizar a las empresas que recompran acciones… En el caso de Starbucks, me parece que podría ser la razón ---
**Author:** ![aeneas](https://foro.masdividendos.com/user_avatar/foro.masdividendos.com/aeneas/32/553_2.png) [@aeneas](https://foro.masdividendos.com/u/aeneas)\ **Post date:** [10 Diciembre, 2018 13:36 UTC](https://foro.masdividendos.com/t/ejercicio-quant-7-de-86-a-70-y-a-68-y-a-65-empresas-casi-excelentes/3762/3 "2018-12-10T13:36:12Z")
Probablemente tenga Ud. toda la razón del mundo y que el motivo sea la recompra de acciones. En Gurufocus el ratio es algo mayor, de 8,06. Sea cual sea el motivo, simplemente busco que todas las empresas seleccionadas tengan la mejor combinación de parámetros posible e intento que en la mayoría de ellas su deuda sea inferior al 60-65% del balance. Gracias por comentar. ---
**Author:** ![madtrad](https://foro.masdividendos.com/letter_avatar_proxy/v4/letter/m/82dd89/32.png) [@madtrad](https://foro.masdividendos.com/u/madtrad)\ **Post date:** [10 Diciembre, 2018 14:15 UTC](https://foro.masdividendos.com/t/ejercicio-quant-7-de-86-a-70-y-a-68-y-a-65-empresas-casi-excelentes/3762/4 "2018-12-10T14:15:14Z")
> [@aeneas](#): > > Probablemente tenga Ud. toda la razón del mundo y que el motivo sea la recompra de acciones. > En Gurufocus el ratio es algo mayor, de 8,06. > Sea cual sea el motivo, simplemente busco que todas las empresas seleccionadas tengan la mejor combinación de parámetros posible e intento que en la mayoría de ellas su deuda sea inferior al 60-65% del balance. > Gracias por comentar. En ese caso no seria suficiente con un filtro de deuda / EBITDA y/o intereses / EBITDA ? En los EEUU muchas empresas buenas tienen poco equity, incluso negativo (las tabaqueras por ejemplo)!! ---
**Author:** ![aeneas](https://foro.masdividendos.com/user_avatar/foro.masdividendos.com/aeneas/32/553_2.png) [@aeneas](https://foro.masdividendos.com/u/aeneas)\ **Post date:** [10 Diciembre, 2018 14:21 UTC](https://foro.masdividendos.com/t/ejercicio-quant-7-de-86-a-70-y-a-68-y-a-65-empresas-casi-excelentes/3762/5 "2018-12-10T14:21:51Z")
> [@madtrad](#): > > En ese caso no seria suficiente con un filtro de deuda / EBITDA y/o intereses / EBITDA ? En los EEUU muchas empresas buenas tienen poco equity, incluso negativo (las tabaqueras por ejemplo)!! Le acepto el argumento y de hecho algunas de ellas tengo en cartera (muy recomendadas por destacados foreros), pero de cara a futuro prefiero concentrar en no sólo las buenas sino las mejores que pueda encontrar (por ello prefiero descartar las de poco equity o equity negativo), obviamente a riesgo de equivocarme como el que más. Y lamentablemente el futuro no lo sabe nadie, ni qué empresa gozará de mayor resiliencia, pero por intentarlo, dentro de mis limitadas capacidades, que no quede.