Año que termina y planteando la cartera de 2020 de DanGates

Muy interesante su entrada en el blog , me la guardo para un futuro

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Muchas gracias por el resumen. ¿En qué plataforma ha suscrito el fondo de vanguard de small caps?

En BNP en la primera mitad de 2019, cuando se podía por debajo de los 100k
Ahora sólo se podría haciendo traspaso desde un fondo en otra entidad hacia el Vanguard en BNP (desde un fondo que no comercialicen en BNP), pero en este 1r trimestre se producirá el traslado de cuentas de BNP a R4 así que no sé si todavía dejan suscribir fondos

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Excelente reflexión, como acostumbra, @DanGates .

Mucho sentido común, lógica y sobretodo proceso, algo que aunque no nos cansemos de repetirlo, es realmente básico, si uno quiere estar en lo cierto por las razones correctas , y no por el azar o por el viento de cola que en un momento determinado todos podemos tener. Lo que siempre me gustó de usted es que pese a ser un firme defensor de sus creencias, es poco dogmático, y es capaz de ser flexible, cualidad vital que he observado en bastantes grandes inversores cualitativos que siguen sobreviviendo en esto a largo plazo. Además, tras un año excelente, es usted humilde, y no hace alarde de la rentabilidad obtenida, que ambos sabemos que no ha sido ordinaria.

Rescato de su reflexión de 2019, lo siguiente:

Aquí lo clavó, pues es el guión que se ha ido repitiendo durante el año. Me da la sensación que podríamos suscribir sus palabras con mayor realismo inclusive en este 2020 que empieza.

Esto es simplemente muy bueno. También me alegra ver que usted le dedica bastantes horas al tema, y que si algún novicio se acerca de nuevas a este mundo, le da un mensaje de cautela. Ya se que dijimos que en +D no pondríamos publicidad, pero estoy planteándome seriamente poner un banner luminoso donde se advierta al inversor recién llegado de que la bolsa es un activo imprescindible (en mi opinión), pero que necesita esfuerzo, dedicación, resistencia a la frustración, y una capacidad de resiliencia que cuando vienen mal dadas, roza lo titánico.

Otro punto excelente. Si uno quiere comprar Aristócratas del dividendo, sectoriales, etc… cada vez hay más ETF´s realmente buenos y con costes bajísimos. Este tema lo hemos comentado mucho con @Fernando , que de vez en cuando sufre siroccos que le empujan a comprar un ETF del DOW barato, pero que como es como usted y como yo, acaba queriendo tener cosas “personalizadas”. :sweat_smile:

Yo creo que vamos hacia un futuro escenario, en el que si uno decide pagar a un gestor, deberá hacerlo porque aporte valor con su estrategia. Los tiempos en que te metían un 3-4% por gestión de baja calidad o simplemente replicar un índice, se acercan afortunadamente , (cada vez más, aunque aún queda muchísima gestión bancaria, como nos mostró @Manolok ), a su fin.

Francamente, no creo que Russo, Akre, Simons o muchos otros tengan realmente problemas para continuar haciendo crecer sus fondos, porque aportan valor , y usted que también trabaja con hierros como el que escribe, sabe perfectamente que cuando una industria se comoditiza (y en la inversión está pasando), se da la paradoja de que el bajo coste y/o la excelencia, son las dos únicas categorías que crecen.

Aquí lo ha rematado realmente bien, y suscribo cada punto. El verdadero inversor a largo plazo, se aisla del ruido. Da exactamente igual el estilo inversor que uno abrace, pues esto pasa, ha pasado y pasará.

Enhorabuena por su escrito , Dani. A ver si en 2021 podemos seguir disfrutando de su generosidad y conocimiento.

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Agradecido por su post. Viendo la cartera del Robeco Global Premium F, más del 50% en EEUU e importantes tecnológicas, ¿Por qué no se ha decantado por el Amundi MSCI World ?

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Gracias @DanGates por su transparencia y por el tiempo dedicado a difundir su estrategia con tanto detalle.

Cuando meses atrás habló del ETF ZPDH tomé nota para contratarlo pero soy un poco lento en la ejecución y aún no lo he contratado. Con este post he tomado algunas otras ideas. De nuevo, gracias por su dedicación.

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El Amundi es siempre una buena alternativa, independientemente del resto de fondos en cartera. Es un futuro posible combinar un Amundi World con un Vanguard Small Caps, y en paralelo una cartera de acciones.
De hecho tengo una posición simbólica en el Amundi Index North America en R4, cuando añadieron las comisiones de custodia a los Amundi quise aportar 200€ al Amundi SP500 peró llegué tarde y ya le habían aplicado la custodia, sin embargo al North America no (que es 90-95% SP500 y el resto Canadá). No corran a mirarlo, ya le han añadido también custodia. De momento se puede aportar sin pagar custodia a los que lo teníamos contratado de antes, pero veremos cuánto dura, porque hasta ahora, las custodias se han aplicado sin previo aviso.
Por suerte cada vez van apareciendo más alternativas de fondos con costes bajos para el inversor minorista.

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Grandísimo escrito en su totalidad, pero yo me quedo con esto:

El tiempo, y más aún el tiempo libre, es un bien muy valioso. Y lo difícil es saber usarlo.

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Una buena cartera con el tiempo(interés compuesto) te dá “libertad para elegir muchas cosas” entre ellas a que dedicar parte del tiempo etc…

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Muchas gracias por escribir este artículo y por hacernos a todos un poco mejores inversores. Estoy seguro de que Vd. supera ya a muchos de sus maestros. Le iba a decir algunas cosas más, pero ya se las ha dicho el inclito @jvas, uno no tiene tanto tiempo libre. Son dos grandes, Vds.

Su idea de acumular en empresas cuando se ponen a tiro y aprovechar las comisiones tan bajas que están empezando a extenderse por la industria me parecen propuestas imbatibles y muy asequibles para el que tenga este interés por seguir este, su estilo.

Gracias por sus enseñanzas.

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Muchas gracias @DanGates por aportar su resumen anual y su proceso de inversión. Da gusto leer a gente como usted.

Actualmente barajo esa opción en cartera, Amundi MSCI World y la parte de acciones. Tengo el Horos Value Internacional y precisamente llevaba pensando en un posible traspaso al Vanguard Small Caps, ya que tengo cuenta en BNP, si es que todavía dejan traspasar fondos.

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Lo más importante para mí es el proceso.

En el mundo de la inversión se estila demasiado presumir de los baggers y de la rentabilidad obtenida. A veces yo también he pecado de ello.

Realmente la madurez de un inversor se alcanza cuando tanto las buenas inversiones como los errores se ven como un proceso natural.

El tiempo es en realidad el ingrediente fundamental. Va pasando, la arena va cayendo en el reloj de arena lentamente y los negocios van evolucionando. Solo puedes pararte a observar lo maravilloso que es el mundo de las empresas.

Nunca sabes demasiado en un ámbito tan interdisciplinar. Hace dos o tres meses descubri algo que ha cambiado mi punto de vista sobre uno de los métodos de inversión más famosos. Cada cierto tiempo descubres un reducto que cambia tu punto de vista. No sabes dónde está aquello que descubrirás mañana. Te sorprenderá el día menos esperado.

@DanGates tu proceso es realmente bueno. He tenido el placer de conocerte en persona y me he llevado una grata impresión como te comenté el otro día.

Todavía no he conocido a nadie que acierte en la evolución futura de los mercados y de la economía de forma consistente.

Nadie en mi ciudad con un buen negocio se plantea venderlo porque piense que el año que viene puede suceder una crisis.

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Ah que recuerdos!
Lo tuve en cartera cuando empecé a pasar parte a indexacion en 2013. Antes de que llegara el Amundi IS MSCI WORLD, que llego a mediados 2014. Que ahora lo de indexarse al MSCI WORLD parece muy normal pero hace 6 años era imposible (en España) con un único fondo

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Seguro que ya lo sabe, pero por si acaso. El Robeco Qi Global Conservative D también está en su clase limpia F en BNP (comisión de 0,72%). Lo que no sé es lo que pasará con mi posición cuando se produzca la integración en R4. Pronto lo sabremos.

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Muchísimas gracias @DanGates por compartir con nosotros su conocimiento y su estrategia. Es usted una de las personas más influyentes en mi persona en lo que a la importancia de los costes de gestión y a la estrategia se refiere.

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¿Es Vd. más de Heráclito o de Parménides pues?

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Hola,
antes de nada, felicitarle como siempre por que los posts que muestran las estrategias personales a mi me resultan especialmente interesantes. Intento no hablar demasiado cuando no puedo aportar, sobre todo dada mi escasa experiencia y en este caso me he forzado un poco tratando de recompensar su exposición con mi punto de vista.

A mi personalmente los ETFs sectoriales y los ETFs factoriales me darían bastante respeto. No olvidemos que una acción que hoy es growth puede volverse value y una acción de calidad puede tener exposición al momento u otra acción puede no parecernos cíclica ahora por que no ha alcanzado su cuota de mercado total, pero ser cíclica en el futuro. Los criterios de este tipo de índices factoriales si no son puros ( y es difícil saber si lo son ) pueden tener un montón de exposiciones dando lugar a efectos colaterales indeseados. Además, uno de los problemas que veo a los índices en general es que muchos son precio-agnósticos, y ya sabemos que el precio puede marcar un mundo de diferencia.

Ahora no recuerdo el podcast, pero uno de los analistas factoriales de Morningstar llegó incluso a comentar que los ETFs factoriales de MSCI casi solo tenían sentido para inversores institucionales, la verdad no recuerdo las razones que esgrimió, y aunque yo no sé si lo exageraría tanto, a mi personalmente me parece que son más bien ETFs con un fin táctico ( y para vender productos ) más que para ir a largo y que las razones de por qué el ETF MSCI World Quality han superado al MSCI World no son otras que simplemente sobreponderar determinado tipo de acciones que se han disparado y no únicamente por el factor quality de MSCI, al que la verdad no tiene mucha exposición. Ocurre lo mismo con el ETF MSCI World Momentum, su carga de momento es poca.

En fin, enhorabuena por el post y siento no aportarle apuntes más concretos por mi desconocimiento.

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De Parménides sin duda.

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Muy inspirador su escrito, comparto mucho de su filosofía

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Cuanta sabiduría y años de experiencia resumidos podemos leer en estas pocas frases… Gracias @dblanco por ponérnoslos más fácil.

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